尤其是在本轮牛市中,ETF以前所未有的速度扩张。
就在10月15日,首批10只中证A500ETF集体上市。这一指数特殊之处在于,几乎动用了所有的销售渠道。仅当日,发行份额约200亿份,合计成交额超百亿元。
公开资料显示,中证A500跟踪的中证A500指数是A股宽基指数,该指数在编制过程中从各个行业选取市值较大的500只样本。
更特殊之处在于,该指数兼具了成长性和分红特性。一方面,中证A500指数包含的新质生产力行业占比接近50%;另一方面强调分红属性,根据中证指数公司测算,2023年中证A500指数的股息率为2.66%。
面对类似产品的火热发售,基金公司选择了趁热打铁。中国证监会网站显示,截至10月15日,就有多达43只中证A500相关产品上报。
各家基金为了吸引投资者也使出了浑身解数。有的选择卷“红利”,这家半年分红一次,另一家就每季度分红一次;还有的选择卷管理费,导致这类指数基金的申购费用一降再降,远低于行业平均水平。
但首批中证A500也遭遇了类似万家ETF的“尴尬”,上市当天,A股各主要指数全天震荡,中证A500指数亦下跌2.47%。截至收盘,除华泰柏瑞中证A500ETF跌1.98%,其余9只均跌超2%。
2700点募集、3500点建仓、3200点上市,10只中证A500ETF的上市之路同样充满了坎坷。
通过ETF指数借道参与牛市的路径还在继续。截至10月8日,华泰柏瑞沪深300ETF的管理规模超过4300亿元,成为A股首只规模超4000亿元的公募基金。
资深对冲基金投资经理袁玉伟则向南方周末记者提醒,即便散户投资了ETF,类似宽基,尤其是ETF联接基金(投资于ETF基金的基金)也有可能会出现净值大幅跑输指数涨幅的情况。
这是因为,联接基金主要通过二级市场或者购买目标指数成分股的方式来申购目标ETF份额,在极端行情下,比如在ETF连续涨停、指数成分股多涨停之时,涨停会限制基金的买入,此时会有更多现金趴在账上,摊薄基金收益。
“虽然最终误差会缩小,资金会严格买入目标ETF的成分股,但会在一段时间内出现指数与净值上的误差,剧烈震荡行情中,投资者难以判断实际的买入点位。”
“一些产品规模较小的基金,由于大量申购资金涌入,也会把仓位摊薄。”林艳补充,这也意味着,即便A股大涨,这类基金也难以充分享受普涨带来的财富。
本轮牛市中,第一只十倍股的出现引人注目,而造就这一现象的是以稳健著称的ETF,即交易型开放式指数基金。对投资者而言,投资ETF与直接购买单只股票的主要区别在于,买入ETF相当于买入一个指数投资组合
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