业内：中国股市反弹将进入第二阶段布局思路需转变

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2024-10-24 09:51:23 新浪财经

业内：中国股市反弹将进入第二阶段

A股经历了急速涨落的亢奋与降温后，从第一阶段的“闪电战”进入了第二阶段的“拉锯战”。市场在经历节后的震荡调整之后，活跃资金主导下处于政策预期博弈交易阶段，散户资金脉冲式入场。日均成交额回落至1.6万亿元左右，上周五（10月18日）两市成交额重回2万亿以上区间，各板块轮番表现，指数在连续调整之后开始企稳，多空力量逐渐好转。

当前多数指数的估值水平在节后再度回落，大部分宽基近十年市盈率均处于50%以下分位，表明它们的估值仍处于“合理偏低”的区间，距离历史中枢有一定距离，具备较高的性价比，提供了具有吸引力的配置机会。在做多的大周期不变的前提下，这一阶段可以继续逢低围绕主线进行布局。

历史上A股熊转牛的初期，在大涨之后往往会进入一轮阶段性的“休整期”，调整时长主要取决于经济何时能扭转。在震荡中缺乏主线抓手时，前期涨幅较小的行业相对抗跌。例如，2008年医疗保健在第二阶段相对抗跌，而机械设备则排名靠后；第三阶段进入经济周期回升后，在内需增量政策带动下，汽车、地产等耐用消费品板块涨幅居前，同时有色行情推动市场多主线并行，A股开启慢牛长牛。

2014年的“改革牛和杠杆牛”行情中，TMT成为第二阶段少有的上涨板块，并在政策、产业周期和增量资金共振下，“互联网+”成为二三阶段的大行情主线。2019年，消费和电子形成二三阶段行情主线，以白酒为代表的消费板块业绩保持较高增长，半导体景气反转回升和国产替代诉求也带动了电子板块走势。

提前布局第三阶段的主线行业是关键思路之一。宏观经济回升、产业周期和增量资金加持，最好具备两个条件。新质生产力是经济新动能的突破方向，值得关注。例如，科创50ETF和科创100ETF华夏涵盖电子、医药生物和电力设备等行业，“含新量”浓度高。但即便是牛市主线，也会面临剧烈波动，布局时应逢低逐步加仓，尽量拉低持仓成本，并在大幅抬升后逐步止盈。

另一个思路是关注第一阶段涨幅较小的行业，这些行业在第二阶段往往更抗跌且可能面临更多补涨需求。近期顺周期板块如公用事业、交通运输和石油石化涨幅靠后，可作为布局思路之一。

尽管市场经历大起大落，但从政策端一系列动作看，决策层的决心不容置疑，政策出台节奏与市场节奏存在错位。长期来看，市场具备高性价比及投资者回报提升潜力，不妨摒弃熊市思维，保持乐观态度。这轮中国资产的故事仍在继续。

业内：中国股市反弹将进入第二阶段。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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