华尔街上调美股目标价特朗普交易升温(2)

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2024-10-23 14:56:00 第一财经

当时，10年期美债收益率已经回升至4%以上，美元指数冲破103大关。而后美国大选的胶着情况进一步加剧了这一市场走势。瑞士百达财富管理美国高级经济师崔晓表示，距离美国大选选举日仅剩大约两周，特朗普和哈里斯仍势均力敌。多位国际资管机构的投研人士表示，分裂的国会一般是市场最欢迎的结果。过去五十年里，分裂政府是常态，市场通常对此表示欢迎，因为政治僵局会减少全面立法变革的可能性。然而，分裂政府可能增加美国主权违约的风险，尤其是在国会的某个部门拒绝提升债务上限的情况下。广泛的市场回报将不取决于谁当选总统，但选举结果对于某些特定行业如能源或制药业将具有重要影响。

近期美股的走势异常强劲，标普500指数已经突破5800点大关，不断创下历史新高。高盛近期继续上调美股的盈利预期，并上调目标位。该机构将2025年标普500的每股收益预测从256美元上调至268美元，并首次提出2026年EPS预测为288美元。目前市盈率为22倍，与宏观模型中的合理估值相符，预计市盈率在2024年底保持不变，并将标普500指数目标从5600点上调至6000点，12个月目标从6000点上调至6300点。相比之下，纳斯达克100指数的表现逊色于标普500，各界担心关税可能会冲击国际性的科技平台公司。尽管未来的大选结果仍具高度不确定性，但高盛认为，未来中小型企业更受政策保护。两个候选人似乎都很关心小型企业，哈里斯可能会为新企业提供5万美元的小型企业税收抵免，特朗普的放松管制议程和潜在的较低企业税可能有助于提升市场情绪。

外汇市场近期也尤为波动。英镑、日元和欧元对美元在9月均一度创下年内新高，但动能近期明显转弱，墨西哥比索大幅下挫，美元/日元再度突破150，美元/离岸人民币则突破7.1。某外资投行交易员表示，市场开始对美国宽松周期的速度和深度产生怀疑，特朗普在11月5日大选中的胜算被明显计入价格中，而衰退风险的下降也有所助力。若特朗普当选，市场在初期的表现一般为收益率曲线的熊陡、更强的股市和美元。

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