继10月18日6家国有大行再次集体调降存款利率后，股份行迅速跟进。招商银行在同一天更新了最新存款利率，多家股份行也在21日宣布调整，不同期限的整存整取挂牌利率下调幅度与大行一致，均为25个基点。

当天，新一期LPR出炉，1年期和5年期以上均较上月下降25个基点，超出市场预期。多位银行业人士表示，当前银行息差压力并未缓解，此轮存款利率集中调降将有效对冲新一轮存量房贷利率下调和LPR下行，为促进实体经济融资成本稳中有降腾挪空间。

按照过往经验，不同类型银行将陆续跟进。目前，仍有部分中小银行在对此前几轮利率调整进行“补降”。

从10月18日开始，多数股份行已经跟进国有大行，对不同品种的存款利率进行了新一轮调整。其中，招商银行与大行同步调整，平安银行则在19日更新了利率表，中信银行、浦发银行、兴业银行等多家银行在21日也更新了利率表。恒丰银行、浙商银行、渤海银行尚未跟进更新。

上周五，6家国有大行基于当前形势和自身经营需要，主动下调了存款挂牌利率。工、农、中、建、交五大行活期存款挂牌利率普遍下调5个基点至0.1%，定期存款的不同期限品种挂牌利率均下调25个基点。邮储银行调整后的整存整取半年期、1年期品种利率比其他大行略高1到3个基点。

从股份行调整幅度来看，已披露新一轮调整的几家银行与大行基本保持一致，即活期存款下调5个基点，整存整取普遍下调25个基点。招商银行调整后的利率水平继续对齐国有大行，其他股份行活期存款利率水平与大行一致，不同期限的整存整取定存利率略高，但多数挂牌利率最高已降至1.6%。

从执行利率来看，不同类型银行可在挂牌利率基础上进行一定幅度上浮。此轮挂牌利率调整后，国有大行执行利率全面跌破2%，股份行调整后也难以找到2%以上的存款利率。以工商银行为例，目前除5年期的个人养老金专属存款年利率最高可至1.95%外，整存整取最高执行利率已降至1.9%（3年期），较挂牌利率上浮40个基点；5年期定存利率继续不上浮，与3年期品种倒挂。

几轮调整后，股份行较国有大行的揽储优势有所收缩，多数股份行定存最高执行利率已降至1.95%。尚未进行新一轮利率调整的渤海银行、浙商银行、恒丰银行，定存执行利率仍可超过2%，符合一定条件的特色存款利率最高可达2.5%或2.6%。

以3年期整存整取为例，储户20万元定存3年，调整前后到手利息相差1500元，100万元存款利息则相差7500元。

这是继7月之后，年内第二轮存款利率下调落地，也是自2022年9月以来，大行引领下全国性银行第六次主动下调存款利率。此次调整较上一轮力度更大。

对于此轮调整，市场早有预期。早在国庆假期前，已有全国性银行地方分支行人士收到总行“预通知”。央行行长潘功胜在国新办新闻发布会上宣布降低中央银行的政策利率，并表示预计本次政策利率调整之后，将会带动中期借贷便利（MLF）利率下调约0.3个百分点，预期贷款市场报价利率（LPR）、存款利率等也将随之下行0.2到0.25个百分点。

在大行存款利率调降后，21日新一期LPR下调也相应落地，1年期、5年期以上均较上月下降25个基点，超出市场预期。这表明市场化的利率调控机制进一步健全，利率传导渠道有效疏通。

潘功胜还宣布开启新一轮存量房贷利率调整，引导商业银行将存量房贷利率降至新发放贷款利率附近，预计平均降幅在0.5个百分点左右。根据各银行披露的细则及央行副行长陶玲透露的信息，大部分存量房贷将在10月25日批量下调完成，部分中小银行调整时间会稍晚，总体会在10月31日前全部完成。

在不少业内人士看来，当前银行净息差仍然承压，此轮存款利率集中调降既是商业银行应对净息差收窄的必然选择，也是存款利率市场化调整机制有效发挥的体现。

根据存款利率市场化调整机制，存款利率与1年期LPR报价和10年期国债收益率挂钩。大型银行此前已五轮主动下调存款利率，分别在2022年9月、2023年6月、2023年9月、2023年12月和2024年7月。

东方金诚首席宏观分析师王青分析称，本轮存量房贷利率下调会带动银行每年利息收入减少约1500亿元。若10月LPR报价下调20个基点并带动各类贷款利率更大幅度下调，着眼于稳定净息差，存款利率需要再平均下调10到15个基点左右。

这也意味着，本轮银行存款利率下调基本可以抵消各类贷款利率下调对净息差的影响。但在房地产市场止跌回稳之前，包括存、贷款利率在内的各类市场利率都有下调空间。

按照以往存款降息的路径，国有大行率先降息后，股份制银行会很快启动存款降息，中小银行则根据自身情况梯次跟进。相比之下，中小银行考虑到揽储压力等因素，往往调整动力偏弱、节奏偏慢，截至目前，仍有不少中小银行在对前几轮调整进行“补降”。

随着存款利率集体调降频次增加，加上新一轮存量房贷利率调整在本月底前完成，明年集中重定价后存量房贷利率进一步下降，后续中小银行存款利率调整节奏也会加快，但揽储方面较全国性银行仍会保留较大吸引力。