A股市场逻辑已经反转？投资主线有哪些？十大券商策略来了政策与业绩共驱

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2024-10-21 11:35:00 财联社

十大券商最新策略观点如下：

民生证券认为，实物资产在未来可能更具优势。尽管当前市场更关注短期景气度和政策预期，但未来随着实物消耗量的恢复及二次通胀预期，实物资产相关行业如有色金属、能源、船运等将受益。此外，金融板块在化债主线下也将受益。中国企业在出海投资背景下，资本品和中间品制造产业具有竞争优势，推荐机械设备、通用设备、运输设备以及电池、特钢、铝材等行业。国内大宗消费领域如家电、汽车也因政策支持和全球竞争力而被看好。

华安证券指出，短期内增量政策出台概率较低，基本面变化不大，A股预计将在新中枢上延续震荡。市场成交量维持高位，不存在大跌风险，建议继续把握结构性机会。重点关注两条主线：一是流动性改善、催化剂频现且三季报业绩有望超预期的成长板块，如电子、通信、电新、军工；二是有景气或政策支撑的部分消费品，包括家电、汽车、医药、农牧，这些方向前期滞涨，存在补涨可能。

中信证券表示，市场仍处于活跃资金主导的政策预期博弈阶段，散户资金持续入场，基本面逻辑相对弱化。待政策落地起效后，机构资金或将积极入场，绩优成长和内需板块预计将持续占优。短期内科技板块存在交易价值，建议以低P/B和内需修复为主线。

天风证券认为，改革为市场底部反转提供了基础。三中改革降低长期风险，人民币升值释放政策空间，AI叙事变化扭转资金审美。从长期来看，市场可能已经底部反转，不再回到比之前更悲观的状态，需要重视配置权益资产。短期维度上，市场仍处于反弹状态，波动可能反复出现，应保持策略灵活性。

海通证券指出，根据已披露三季报数据，科技和制造行业维持较快增速，金融和消费盈利改善明显。结合经济数据，船舶、计算机等高端制造表现更优。市场进入震荡期，基本面更优的科技及中高端制造可能是股市主线。

中信建投表示，市场特征目前仍处于“拉锯战”阶段，可用牛市中的震荡期看待。投资者需保持战略耐心，等待基本面复苏预期的确立。美国大选和人民币汇率调整对短期政策时点与力度预期构成扰动。围绕主线核心公司逢低布局，关注互联网、新能源车、电子、银行、保险等行业，以及央国企市值管理、新质生产力等主题。

中银证券认为，市场将迎来经济数据及政策密集落地期，内需改善预期有待验证。短期内市场驱动因素主要来自风险偏好的回升。下周市场将重点关注央行降准降息操作的落地。结构上看，稳增长政策落地预期将提振市场风险偏好，科技风格短期或更为占优。

广发证券指出，A股即将进入财报季窗口期，10月份是重视业绩披露情况的月份。预计A股非金融利润增速与中报持平，延续负增区间。三季报预告/快报利润增速环比改善较高的行业包括化工、电子、公用事业、机械、非银、医药等。可观测到的三季报相对景气线索包括出口链、科技链、保险、公用事业、交运（航运快递）、农业等。

兴证证券认为，市场逻辑已经反转，在政策组合拳下，股市环境和中国经济将进入良性循环。当前主要宽基指数估值仍低于历史中位数。短期行情可能呈现大波动、大分化特征，市场或将聚焦景气优势品种。中长期来看，重点关注科技、内需、出海三大主线。

华西证券表示，当前政策“强预期”权重更高，后续增量财政政策落地有望支撑投资者风险偏好。本轮始于9月24日的“新质牛”行情经历急涨后步入震荡巩固阶段。投资者思路出现转变，场外资金倾向于逢低布局。行业配置上，关注高弹性的科技成长相关行业、受益于政策发力的消费行业以及重组并购主题。

(责任编辑：张小花 TT1000)

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