多国央行降息国际资金流向黄金ETF 全球宽松潮助推金价

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2024-10-19 09:11:00 中国经营报

全球货币宽松潮正在开启。韩国央行将基准利率从3.5%下调至3.25%，这是四年来首次降息。在此之前，欧美多国央行已纷纷降息。随着主要央行货币政策的调整，全球资金也在重新布局。世界黄金协会10月最新报告显示，9月全球实物支持的黄金交易所交易基金（ETF）连续第五个月实现资金流入，总持仓量增加至3200吨。

金价持续走高，受益于全球降息潮、地缘政治局势紧张、美国大选等不确定性引发的避险需求以及央行持续购金等因素。长期来看，这些推动金价上涨的因素依然存在。但短期内，市场对美联储降息速度预期过于激进，可能会导致金价回落。

美联储在9月首次降息50个基点后，多国央行跟进降息。韩国银行决定将基准利率下调至3.25%。目前，美联储的下一步举动备受关注。芝加哥商品交易所集团的“美联储观察”显示，美联储到11月降息25个基点的概率为94.1%，维持当前利率不变的概率为5.9%。

中信证券研报预计，美国年底CPI同比上升至2.8%，核心CPI同比为3.2%。预计11月降息25个基点概率较高，年内仍有50个基点的降息空间。随着越来越多国家的货币政策转向宽松，这将如何影响黄金投资？渣打中国财富方案部首席投资策略师王昕杰分析称，主要央行的真实利率水平特别是美联储的真实利率是影响金价的主要因素之一。在美联储正式进入降息通道之后，其他主要央行也继续跟随降息，创造了支撑金价继续走高的宏观货币政策背景。

北京黄金经济发展研究中心研究员李跃锋指出，全球央行降息潮开启，将会对经济和投资者产生广泛影响。中国人民银行罕见同步降准降息，增加了市场上的流动资金，有利于资产价格上涨。黄金作为无息资产，利率走低降低了其持仓成本。近期美联储的净流动性增加了约1000亿美元，这对整体流动性而言是好消息。历史上，美联储和国内同时大幅增加流动性的两个重要时期，分别是2023年1月～4月和2023年10月～2024年2月，这两个时期都见证了资产价格的强劲上涨，尤其是黄金，在这两个时间段分别上涨超过10%。

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