高位站岗vs牛市恐惧基金经理悲喜录股市巨震下的心理博弈

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2024-10-12 18:29:00 经济观察报

A股市场在九月底经历了一场突如其来的火爆行情，这得益于管理层在9月24日宣布的多项刺激经济与股市的重大政策。随之而来的是A股三大指数的显著增长，上证指数再现四年来单日上涨超4%的景象，市场交易额激增，尤其是10月8日，沪深两市成交额突破历史记录，个股普遍上涨，创业板指更是创造了单日最大涨幅的历史。然而，市场情绪的剧烈波动也在之后几天展现，三大指数大幅低开，市场进入震荡状态。

对于近期市场的剧变，基金经理们的感受复杂，既兴奋于市场活力的爆发，也担忧于行情的快速反转带来的不确定性和压力。一位券商背景的公募基金投研人员指出，在极端行情下保持交易策略的稳定，需要极大的心理定力，尤其是在公司内部考核、市场情绪波动和外部环境不确定性交织的情况下。

以大成国家安全A基金为例，其上半年股票仓位极低，但在市场暴涨后似乎开始调整仓位，净值波动随之加剧，显示出基金经理在市场突变中的应对挑战。类似情况也出现在万家中证全指公用事业ETF，该基金在市场高涨时加仓，导致净值未能跟随指数同步上涨，引发了投资者的不满。

多位基金经理和行业观察者均认同，此轮市场变动主要受政策驱动。9月底，金融监管部门的一系列积极信号极大提升了市场预期，随后的降准降息等货币政策进一步增强了市场信心，但也加剧了市场的短期波动性。面对快速变化的市场，部分基金经理选择逢高减仓以锁定利润，同时准备根据政策走向和市场冷静后的实际情况，适时调整策略。

对于未来趋势，机构间虽存在分歧，但多数认为在政策持续支持和经济复苏预期下，市场整体向好的趋势未变。短期内市场可能因获利回吐和政策效果的观察而波动加大，但中长期看，随着政策的进一步实施和经济基本面的改善，市场仍有上升空间。不过，市场参与者的策略分化和对政策落地细节的关注，也可能使得市场波动性成为常态。

(责任编辑：张小花 TT1000)

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