美联储为何一边降息一边缩表美国经济复杂性揭秘

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2024-09-30 07:53:08 网易

美联储为何一边降息一边缩表

美国经济的复杂性超越了传统经济学教条的范畴，这一点在最近的金融动态中尤为明显。9月27日晚，关键的经济指标——美国8月核心个人消费支出（PCE）指数显示，与去年相比增长了2.7%，超过7月的2.6%，表明通货膨胀依然是笼罩在美国经济上空的阴影。

在此背景下，美联储主席鲍威尔宣布降息50个基点，与此同时，美联储坚持执行缩表政策，意即在市场预期宽松周期到来时，美联储每月仍可能从市场抽离高达600亿美元的资金，这一举动似乎与降息释放流动性的意图相悖。

美联储的职责包括维持就业和经济增长，以及控制通货膨胀。降息是其常用的刺激手段，旨在降低融资成本，促进经济活动。然而，当市场资金过多引发通胀时，美联储会采取加息和缩表策略，前者提高借贷成本，后者则是通过减少自身持有的债券，回收市场上过多的流动性，以此平衡经济。

尽管降息与缩表目标看似相反，但两者基于不同的操作机制，因此能够并行不悖。2020年疫情期间，美联储实施无限量化宽松政策以应对金融市场危机，随后为抑制通货膨胀，开启了缩表进程，这一系列行动揭示了美国经济问题的复杂度，超出了简单理论框架的解释范围。

近期，随着美国经济显露出衰退迹象，如就业数据不佳及多项经济指标疲软，美联储不得不采取降息措施以刺激经济，即便这与仍在进行的缩表行动相冲突。鲍威尔承认，经济衰退的风险迫使美联储采取降息，尽管通胀问题尚未完全解决。

对于中国而言，美联储的降息与缩表并行策略带来了复杂的经济影响。一方面，降息缩小了中美利率差，促使资金回流中国市场，对股市和人民币汇率产生积极影响，为中国央行提供了更多的降息空间。另一方面，美国潜在的经济衰退风险和持续的通胀问题，也为中国出口和整体经济带来不确定性，凸显了全球经济相互依存的现状。

全局，美国经济的微妙平衡和美联储的政策抉择，不仅深刻影响着本国市场，也波及全球，尤其是与之紧密相连的中国经济。在全球化的大背景下，各国经济政策的制定与执行，都需要更加细腻的考量与协调。

美联储为何一边降息一边缩表

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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