A股神似2015年大牛市增量资金8千亿，机构加杠杆启航

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2024-09-27 19:10:00 东方财富网

A股市场在上周的疲软态势后，于本周二迎来了一系列重量级的利好消息，随之出现了连续两天的强劲上涨。周一大盘以百点长阳突破，次日则大幅跳空高开，逼近2950点，交易量激增至1.15万亿，市场活力宛如蛟龙出海，展现出强烈的上升势头。

近期数据显示，超过80%的个股在这波行情中实现了上涨，而下跌个股中，甚至连跌幅达到3%的都寥寥无几，仅有个别前期涨幅过大的股票如深圳华强、保变电气等遭遇回调。部分投资者反馈，在这轮暴涨中未能盈利甚至亏损，这主要归因于他们持有的正是这些回调中的高风险品种。但考虑到这些投资者先前已从这些股票中获利颇丰，目前的小幅回调应视为正常的市场调整。

尽管开局强势，周四早盘的高开却显得有些用力过猛，随后煤炭、电信、石油等权重板块出现震荡回调，导致大盘在短暂冲高后逐步回撤，预计近日内留下的缺口可能很快会被填补。这种先扬后抑的走势，实际上为后续市场的健康发展提供了空间，历史经验表明，大级别的行情往往需要时间逐步积累，而非一蹴而就。对于错过前两日行情的投资者而言，无需沮丧，因为真正的行情发展需要时间，正如过去几年市场调整所经历的漫长过程。

基于昨日放量上涨的积极信号，以及高层出台的一系列重大举措，市场普遍认为历史性的底部已经形成。这些措施包括设立专项再贷款业务支持上市公司回购和增持，首期规模达3000亿，以及央行推出的“以券换券”计划，初期规模为5000亿，专用于股票投资，两项合计为股市注入约8000亿的潜在增量资金。若市场需求，后续可能还有更多资金跟进。这一系列政策与2015年股市加杠杆的情形有着惊人的相似之处，不同的是，这次主要是上市公司和机构在增加杠杆。

当前低利率环境（约2.25%）下，那些股息率超过4%的公司完全可以通过银行贷款回购自家股票，利用利率与股息率之差获取收益，如同美国市场的一些公司曾采取的做法，通过低息贷款回购股票提升净资产收益率。此轮由机构主导的杠杆操作，有望在吸取以往教训的基础上更为稳健，优质公司将有望在未来的行情中脱颖而出，预示着一波结构性牛市的到来。

面对当前市场，投资者在选择方向上需谨慎。虽然题材股看似机会多多，但实际上波动较大，非节奏高手不宜轻易涉足；相比之下，投资于股息率稳定、有回购记录的大白马蓝筹股，或许是一个更为稳妥的选择，长期来看有望获得稳定回报。

(责任编辑：张小花 TT1000)

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