美元潮汐"如何影响全球经济：货币战争与市场波动

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2024-09-19 20:30:01 北京日报客户端

美国联邦储备委员会在一次为期两天的会议后，于18日宣布将联邦基金利率降低了50个基点，调整至4.75%至5%的区间。这是自2020年3月以来美联储首次降息，且降息幅度超出常规，标志着美国货币政策从紧缩转向宽松，反映出对经济增长放缓的深切忧虑。

在全球经济复苏步伐依旧艰难的情况下，美联储的大规模降息及其带来的美元流动性增长，对全球经济有何影响？这种政策转向能否成功缓解美国面临的经济衰退威胁？而美联储在加息与降息间切换所引起的“美元潮汐”，又将在多大程度上波及全球经济？

美元作为全球主要储备货币，其流动性的增强短期内可能对世界经济产生积极效应，但长期看或引发金融市场动荡、通货膨胀加剧及新兴市场经济体的债务风险。降息促使资本在全球范围内更迅速地流动以寻找更高收益，这不仅加剧了市场价格波动和投资风险，还可能导致美元资产的吸引力减弱，进而影响美元与其他货币的汇率稳定性。例如，美联储若持续降息，日元可能升值，这对依赖出口的日本企业构成挑战。

此外，美元流动性增加往往伴随货币供应扩张，可能推高包括美国在内的全球通胀压力，并影响全球贸易成本。美元疲软时，以美元计价的国际贸易商品价格上涨，对进口国构成负担。

值得注意的是，尽管美联储的政策行动对世界经济有着重大影响，但经济全球化的现实也意味着美国经济同样受到外部因素的牵制。历史数据显示，美联储降息周期中美元的表现受到其他主要经济体政策与经济状况的显著影响。

至于降息是否能够有效解决美国经济面临的衰退风险，市场观点各异。当前美国经济表现出增长动力减弱的迹象，高利率和高额赤字债务结构问题难以仅凭降息迅速解决。虽然通胀略有缓解，但劳动力市场疲软和其他经济下行风险正在累积，消费支出放缓，特别是房地产市场遇冷。

美联储在平衡高额赤字和债务方面也面临长期挑战，美国政府债务已超过35万亿美元，财政状况的不可持续性正对美国经济的未来构成潜在威胁。

美联储的政策选择不仅影响美国国内经济，其“美元潮汐”效应也深刻地改变着全球经济的面貌。从先前的零利率和量化宽松到近期的激进加息，再到如今的降息，这一系列操作加剧了全球经济的波动，暴露出美元霸权下全球经济循环的脆弱性。历史证明，美国的货币政策变动常能触发全球市场动荡，并可能将经济问题转嫁给其他国家。

(责任编辑：张小花 TT1000)

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