美联储降息中美经济将出现哪些波动？全球市场迎新挑战

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2024-09-19 10:46:02 观察者网

2024年9月18日，美联储宣布了自三年的高通胀及连续加息后的首次降息，幅度为50个基点。这一决策并不出乎意料，因为在经济周期的自然规律中，升高的利率往往会适时回调。不过，美联储选择此时降息，有几个关键点值得注意。

降息规模成为关注焦点。市场先前对降息幅度存在分歧，是25还是50个基点。《华尔街日报》一名与美联储关系密切的记者的文章倾向支持50个基点的降息，影响了市场预期。美联储给出的解释是为了防患于未然，市场则对此有不同的解读，一部分担忧经济隐忧，另一部分则因成本降低而可能加剧短期市场泡沫，导致近期金融市场波动加剧。经济数据的可信度，尤其是在选举背景下，成为评估这些观点的重要但又复杂因素。

美国的降息虽未立即改变其市场利率高于其他经济体的现状，但预示着未来数月可能持续降息。这预期促使美元走弱，对中国等发展中国家的货币带来升值压力，促进国际资本流向非美地区。长期看，随着市场风险缓和及美股季节性因素，年底前美股或将进一步上扬。

关于降息对实体经济的影响，本次降息可能不如以往显著。疫情期间锁定的低利率房贷减少了加息对消费者开支的直接影响，同样降息的刺激作用也受限。企业部门，尤其是银行体系，将从降息中得到缓解，但对整体经济的推动作用预计有限，制造业复苏动力不足。政府开支方面，降息虽减少联邦政府利息负担，但美元霸权地位支撑的赤字问题本质不变，最终开支导向取决于大选结果。

距离总统大选仅剩两个月，美联储的降息举动引发对选情影响的讨论。降息虽对实体经济效应滞后，却能即时提振金融市场和民众信心，民主党视之为利好，而共和党则担忧通胀议题的削弱。大选结果将深刻影响美国未来经济政策，包括财政赤字、政府开支等，而美联储的政策能否逆转民众对高通胀的记忆，目前看影响有限，但在摇摆州中每一丝积极信号都可能至关重要。

对中国而言，美国的宏观经济实践提供了宝贵经验。财政政策虽能快速生效，但也易引发通胀，需谨慎平衡刺激与稳定。处理融资成本上升时，应从全局出发，优化成本分摊机制。此外，科技投资，特别是AI领域的进展，展示了对经济的强大支撑力。中国在科技领域正加速追赶，加强关键技术自给自足和教育科研体系改革，是提升长期经济竞争力的关键所在。

(责任编辑：张小花 TT1000)

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