张斌：理解需求不足才能阻断需求不足重塑市场活力

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2024-09-11 08:38:05 新浪财经

需求不足：市场失灵的连锁反应及其应对策略

需求不足作为一种市场失灵现象，其潜在的破坏力不容小觑，广泛波及经济社会的各个层面。历史上，无论是20世纪20年代的大萧条，还是日本经济“失去的二十年”，皆可归咎于需求不振。当前，中国亦频繁面临这一挑战，尤其新冠疫情加剧了这一态势，导致居民收入、就业、企业盈利及金融市场承受巨大压力。张斌：理解需求不足才能阻断需求不足！

在需求不足的背景下，经济增长乏力，民众和企业的未来预期趋于悲观。这一状况不仅直接冲击就业市场和收入增长，还间接影响到地方政府财政、企业创新活力以及国际贸易关系，形成一系列连锁反应。简言之，无论需求不足的严重程度如何，若持续时间过长，都将深刻伤害经济基础。

深入剖析需求不足，其实质在于“支出—收入—信贷”三者间形成的恶性循环。一旦循环启动，唯有迅速打断，才能遏制其负面影响。在此过程中，投资、企业盈利和信贷作为快速响应的变量，成为阻断循环的关键。而消费和劳动者收入，因其变化相对缓慢，属于慢变量。

为有效应对，降低政策利率和扩大政府支出成为首选工具，关键在于政策实施的强度。历史经验表明，果断有力的逆周期政策措施，如大规模财政刺激和货币政策宽松，能够有效阻断负向循环，为经济复苏赢得宝贵时间。值得注意的是，政策制定需避免犹豫不决，小规模的逐步干预往往效果甚微，需以坚定的决心和足够的力度，确保政策效果。

此外，面对需求不足，应优先解决这一核心问题，而非分散注意力至其他长期或结构性改革。诚然，诸如地方债务、行业治理及政策支出结构优化等均是重要议题，但在需求不足的紧迫形势下，过度关注这些长期问题可能导致经济短期脆弱性叠加，不利于整体稳定。因此，集中力量打破需求不足的循环，不仅能够减轻经济压力，也为后续解决深层次问题创造更为有利的条件。

需求不足的挑战要求政策制定者具备敏锐的洞察力与果敢的执行力，通过精准施策，重塑市场信心，恢复经济活力，从而为长期发展奠定坚实基础。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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