美国经济硬着陆担忧重燃，华尔街激辩美联储能否成“救世主” 降息25点足够吗？

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2024-09-10 20:18:11 搜狐网

施罗斯伯格指出，当前“萨姆规则”指标维持在0.57，超出历史上的经济衰退相关阈值。本周一，美股从上周的剧烈抛售中获得短暂喘息，市场期待即将发布的多项经济数据能为下周的美联储会议结果提供清晰指引。近期市场波动主要受美联储货币政策走向和经济前景不确定性影响。

市场情绪已从先前对降息的乐观——“坏消息是好消息”——转变为担忧经济考验下的“坏消息是坏消息”。本月，美债中长期收益率显著下滑，尤其是2年期国债收益率触及2022年9月以来低点，而10年期国债收益率也降至3.71%，为今年6月以来最低。疲弱的就业数据加剧了市场对美国经济减速的忧虑及激进降息预期。

根据美国劳工部的职位空缺和劳动力流动调查，职位空缺数量降至2021年1月以来最低，8月非农新增岗位未达预期，加之此前数据向下修正，显示劳动力市场动力减弱。施罗斯伯格解释，尽管就业市场尚未崩溃，但疲态明显，近三月非农岗位平均增加量仅为11.6万，远低于上半年的20.7万平均水平。市场对美国经济硬着陆的担忧因此回升。

上周，美股走势类似8月初非农数据公布后的恐慌情景，波动率指数VIX跃升近50%，突破长期均值20。经济逆风拖累周期股，同时避险情绪升温亦打压高估值科技股，纳指周跌幅超过5%，人工智能领域遭遇大规模抛售。

亚特兰大联储最新预测显示，美国三季度GDP年化季率预估为2.5%，较第二季度略有下滑。布莱克利金融集团的布克瓦尔指出，美国经济正经历降温，制造业持续衰退，短期内好转迹象寥寥，降息对刺激经济活动的效果尚待观察，而股市或将更多反映经济负面消息的影响。

施罗斯伯格强调，市场关注焦点在于经济前景的可预见性。无论美联储决定小幅度还是大幅度降息，市场走势将由经济确定性主导。部分机构如德意志银行认为市场对经济放缓的恐慌缺乏依据，而美银的哈特内特则警告硬着陆风险可能被低估，建议投资者在首次降息时采取谨慎立场。

历史数据显示，美联储降息初期市场表现各异，平均来看，标普500指数在首次降息后三个月内有轻微上涨，但特定周期中却伴随了衰退引发的大幅下跌。摩根士丹利的威尔逊指出，当前债券市场与股市均质疑美联储行动是否足够应对经济疲软，预期短期内市场波动将持续，标普500指数合理区间预计在5000点至5400点间。

(责任编辑：张蕾)

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