不确定性：大选年的美国经济——华尔街风暴与美联储抉择

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2024-08-19 20:20:37 经济观察报

2024年，美国迎来大选年，同时遭遇政治暴力和分裂的高峰。8月初，华尔街经历了一系列剧烈波动，全球金融市场随之动荡，市场恐慌情绪达到疫情以来的顶峰。尽管股市随后有所回升，但投资者仍围绕几个核心问题展开讨论：美国经济是否正面临危机？能否实现软着陆？美联储在降息问题上是否拖延？即将来临的11月大选会对美联储决策产生何种影响？

不确定性：大选年的美国经济

8月初始，股市大幅下挫，纳斯达克指数进入回调区间，道琼斯和标准普尔500指数也显著下跌，大型银行股价平均跌幅超过6%。随后的周一，股市继续下探，科技股重挫，纳斯达克指数领跌，标准普尔500指数各行业板块全线下滑，道琼斯指数同样遭受重创。股市的动荡起源于亚洲，特别是日本日经225指数因日元升值而遭遇1987年以来的最大单日跌幅，引发全球股市连锁反应，部分归咎于大规模的套利交易平仓。

美国国内，7月就业增长显著放缓，劳工部数据显示新增岗位远低于预期，失业率升至4.3%，达到近三年高位。这些数据加剧了市场对经济衰退的担忧，而“萨姆规则”——以失业率变动预示衰退的指标，似乎已启动，尽管移民问题可能扭曲了这一指标的准确性。

美联储在抑制通胀与促进就业之间寻求平衡，但7月的就业报告打破了市场逻辑，负面经济数据开始直接冲击股市。尽管劳动力市场总体稳健，裂痕已现，疫情刺激效应减弱，内需疲软。鲍威尔及其领导的美联储因过去对通胀的误判而饱受批评，如今正致力于恢复物价稳定，重建公信力，即使这意味着短期内牺牲经济增长。

随着通胀率显示出缓和迹象，美联储的关注点可能转向维持就业。然而，市场对于未来降息的呼声高涨，担忧经济衰退的声音亦不绝于耳。经济学家们意见分歧，一些人如沃顿商学院的西格尔教授呼吁紧急降息以稳定市场，而安联的埃尔埃利安则反对这种恐慌性响应，认为应避免发出错误信号。鲍威尔则强调，美联储的决策不应受股市波动左右，暗示不会轻易屈服于市场压力。

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