人民银行货币政策司司长邹澜在9月5日的国新办新闻发布会上指出,年初实施的降准措施影响仍在持续,当前金融机构的法定存款准备金率平均水平约为7%,这意味着仍有下调空间。
东方金诚的首席宏观分析师王青与高级分析师冯琳分析表示,基于前几次降准操作中部分法人金融机构存款准备金率已降至5%的情况,这或可视为当前存款准备金率的最低界限。以此为据,推测目前还存在2个百分点的降准潜力。若按每次调整降低0.5个百分点的节奏,理论上金融机构可迎来4次降准操作。
对于降准的最佳时机,分析师们倾向于认为,由于当前银行系统流动性相对宽裕,降准举措很可能会被安排在第四季度实施。预期降准幅度为0.5个百分点,这一动作将释出约1万亿元资金,主要用以支撑政府债券发行。分析师预测,第四季度或迎来更多财政刺激政策,包括发行1至2万亿元的超长期特别国债,旨在增强投资与消费,同时,可能再次发行一定额度的地方政府特殊再融资债券,以有效减轻地方政府的债务压力。
另外,自4月份以来,金融领域的“去水分”与严格监管导致银行信贷投放偏弱。分析师预估,在第四季度适度增加信贷投放的可能性存在,而实现这一目标可能需要借助降准来提供必要的流动性支持。从市场角度来看,降准不仅能传达出积极的稳定信号,还将使得资金环境更加宽松,整体上对资本市场形成正面影响。
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