这个城市，国资最会“搞钱”？深圳国资频出新招

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2024-08-24 18:30:06 中国新闻周刊

今年上半年，深圳光明区招商团队两次访问了汪鑫所在的上海生物医药公司，显示出深圳与长三角城市在生物医药、集成电路、人工智能等关键领域的激烈竞争。汪鑫，作为上海隆耀生物的首席技术官，透露公司正寻求长期产业化的落地点，特别是考虑到其CD20靶点CAR-T药物即将进入临床二期，需要政策和资金的双重支持。深圳去年设立的50亿元生物医药产业基金，无疑为汪鑫的公司提供了一个有利契机。

深圳在探索利用股权投资促进本地“20+8”产业规划的发展上开辟了新路径，即分批次设立产业直投基金，这些基金具有明确的投资方向，并由专业的基金管理人（GP）管理。深圳作为人民币基金的重要基地和中国创投业的发源地，拥有深厚的基础，包括1999年成立的深创投集团、2003年颁布的首个地方性创投条例以及2015年开始落地的市、区级政府引导基金。

然而，如何在保证国有资产增值的同时进行风险较高的股权投资，一直是个难题。深圳尝试以市场化手段解决这个非市场化问题，强调“耐心资本”的重要性，意味着对国有创投有着更高的要求。

深圳，这座“创投市场化”的城市，在面对从土地财政到股权财政的转变时，正努力解决如何实践“耐心资本”的问题，尤其是在科技成果转化等早期投资领域面临的挑战。

汪鑫参加的光明区生物医药产业基金路演，不仅展示了公司的项目，还促成了与多家投资机构的深入沟通。深圳灵活的资金配套模式吸引了众多企业，尽管上海和苏州在产业链成熟度和公司密度上具有优势。

深圳通过设立一系列专项基金，围绕“20+8”产业政策，吸引了包括复健资本在内的多家知名GP参与。这些基金专注于特定领域，如生物医药、高端装备等，并要求投资于深圳注册的企业，旨在促进当地产业的集群化发展。

为了避免内部竞争和同质化，深圳强调市区联动出资，并要求政府作为基金投资人（LP）尊重GP的专业决策权，尽量减少非必要的干预，同时鼓励市场化运作和差异化定位，确保引导基金能高效、有序地支持产业发展。

深圳的模式还体现在对早期投资的支持上，通过天使母基金等工具，专注于“投早投小”，尽管早期投资风险较大，但被视为捕捉未来大疆创新这样的潜在巨头的关键策略。此外，深圳也在探索如何更好地处理基金到期和退出的难题，以保持资本的持续流动性和健康生态。

总体而言，深圳在面对投资市场降温的背景下，正通过创新的基金运作模式和优化的政策环境，力求在激烈的区域竞争中保持领先地位，同时培养耐心和长期的资本视角，以支撑高科技产业的长远发展。

(责任编辑：张蕾)

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