-81.8万,美国非农大规模下修!9月将首次降息?
周三,美国劳工统计局的报告显示,截至3月的12个月内,美国新增就业岗位比原先报告的减少了81.8万个,揭示劳动力市场降温情况超出预期。这一修正数据暗示,美国劳动力市场的疲软迹象出现得比预想的更早。虽然市场对此已有预期,导致美股反应平和,但交易员对美联储9月降息50个基点的可能性预测从29%上调至34.5%。
具体数据调整中,私营部门是非农基准下修的主要来源,减少81.9万个工作岗位,而政府部门则微增1000个岗位。非农基准的年度修正基于大规模普查数据,用以精确估算总体就业人数,与月度抽样调查的边际变化不同。这次大规模下修基准,或许仅反映对2023年就业数据需更审慎对待,与近期季度新增就业趋势关联有限。
市场分析师Eric Wallerstein指出,市场已将就业人数下修纳入预期,当前就业增长步伐与2018-2019年相似,不足以引起严重忧虑。然而,Ned Davis Research的Joseph Kalish认为,劳动力市场降温早于预期,显示美联储紧缩政策对就业影响超乎预料,为9月降息提供更多支撑。
即将召开的杰克逊霍尔全球央行年会中,这一就业数据下修可能促使美联储主席鲍威尔重新评估劳动力市场,其发言或强调“数据依赖”,尤其在通胀缓和背景下,劳动力市场表现将成政策调整的关键考量。
同日发布的美联储会议纪要显示,部分FOMC成员在7月会议中倾向于立即采取货币宽松措施,尽管最终决定维持利率不变。多数官员认为,若未来数据持续符合预期,下次会议降息将是合理举措。同时,他们对通胀持续向2%目标靠近表达了信心,7月CPI数据也显示出通胀压力的缓解。
鉴于就业和通胀的最新动态,9月的美联储会议更可能聚焦降息的规模,而非是否降息的问题。市场目前预计9月降息25个基点的概率为64.5%,50个基点的概率为35.5%。
美国劳工统计局计划于8月21日公布2024年就业及工资季度普查数据与年度非农就业数据的重审结果。这些数据将成为预示未来市场动态的关键指标,尤其受到美联储政策方向及市场参与者的高度关注
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