近40%股东反对！格力电器员工持股计划“涉险过关”，市场担心什么？(2)

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2024-08-22 11:19:35 大河财立方

管理层高比例参与再引争议

为何格力电器本次员工持股计划会引发不少中小股东的反对？证券时报·e公司记者在某投资社区看到，高管团队的高比例参与，成为投资者的一个主要争议点。

按照公告，本次员工持股计划的认购价格约为最新二级市场价格的一半，属于市场较为常见的“半价激励”。其中，高管团队可最高认购总规模的30%，最高认购金额约为4.84亿元。

以最新二级市场价格计算，参与方将可获得获授额度等额的账面浮盈。

“半价激励”本身无可厚非，但高管团队所占的比例则被投资者认为偏高。以员工持股计划总参与人数1.2万人计算，人均获授额度约为13.45万元。其中，高管团队最高可人均获授接近7000万元的额度，而剩余1万多员工的人均获授额度约为9.4万元。相比之下，高管团队显然能够获得比普通员工大得多的激励空间。

香颂资本董事沈萌在接受证券时报·e公司记者采访时表示，股权激励或员工持股计划是股东给予对公司及股东价值增长有贡献的员工、分享价值成长的红利，不分高管和非高管，因此高管参与并无不可。但在具体激励计划的分配比例和价格上，制定该计划的高管具有绝对的自主权和控制力，所以存在利益偏向自身的倾向，而这可能导致与股东和其他员工之间的分歧。

“但只要流程上合规，股东和其他员工也无计可施，只能通过投票等方式表达自己的意见。”沈萌称。

事实上，这并不是管理层首次参与员工持股计划。2021年6月，格力电器推出的第一期员工持股计划中，董事长董明珠一个人的认购上限就达到计划总规模的27.68%。以当时的格力电器股价计算，董明珠顶格认购将获约8亿元的账面浮盈。

最终，在股东大会投票上，第一期员工持股计划出现了27.07%的中小股东反对票。而在格力电器第二期员工持股计划中，董明珠没有参与，这一期的方案反而获得更多支持，80.22%的中小股东同意，仅12.90%的中小股东反对。

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