专家：人民币对美元已升至合理水平

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2024-08-16 10:13:28 网易

专家：人民币对美元已升至合理水平

本月初期，全球金融市场经历了“黑色星期一”，风险资产普遍下滑，日本股市尤为严重，日经和东证指数分别下跌超过12%，抹去了年内所有增长。这一现象在亚洲其他地区、欧洲以及美国市场均有体现。专家：人民币对美元已升至合理水平！

近期市场动荡的背后，是多因素共同作用的结果。一方面，美国七月份经济数据未达预期，市场期待美联储采取更快的降息措施，美元因此承压。同时，日本央行调整政策利率，促使日元套利交易大规模解除，日元对美元显著增强，带动许多亚洲货币，包括人民币，对美元走强。然而，台币和印度卢比却出现了对美元贬值的情况。此外，相较于去年至今年初，亚洲货币的表现呈现出大反转态势，从前的高低利率货币表现差异被扭转，韩元虽在科技股压力下未随其他亚洲货币走强，但其出口特别是半导体行业的强劲表现有望支撑其恢复。马来西亚林吉特则因油价波动中的稳定表现而获得支撑。

关于未来市场走向，虽然短期内再次发生如此大规模市场波动的可能性较低，尤其是外汇市场受影响程度预计较轻，但这基于市场调整已初步完成且不引发系统性金融危机的假设。与2007-2008年次贷危机相比，当前市场波动主要源于利差交易调整，而非系统性风险累积，故不大可能演变成全球金融危机。然而，地缘政治冲突升级或美联储货币政策的急剧变动，仍被视为未来潜在的金融危机触发因素。

对于美国经济，尽管“萨姆法则”暗示衰退风险，多数观点认为美国经济基础尚稳，目前的经济放缓主要体现在降温阶段，包括通胀和就业市场的调整。因此，美联储有望于9月开始小幅度降息，以应对经济现状，美元汇率则可能在第四季度面临降息路径的不确定性而出现波动，但大幅反弹概率不大。

人民币汇率方面，近期的升值主要受美元疲软和市场对美联储降息预期的影响。预计到年末，人民币对美元汇率将维持在7至7.1之间。人民币国际化进程亦受到境内债券市场外资流动趋势的正面影响，尤其是中美利差变化和长期债券产品的吸引力增强，正吸引着如养老基金等海外机构投资者的关注，进一步推动人民币国际化的发展。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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