日本加息会引发全球金融危机吗货币政策变动下的市场影响解析

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2024-08-06 09:40:34 金融界

日本加息会引发全球金融危机吗

7月31日，日本央行在7月议息会议上宣布，将政策利率调至0.25%，并计划减缓购债速度，预计到2026年第一季度，国债购买规模将从当前每月5.7万亿日元逐步减少至3万亿日元。该行还调整了对2024财年和2025财年的经济预测，包括核心CPI和GDP增长率。

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紧接着8月1日，美联储发布的7月会议声明中强调，只有在通胀前景更加明确的情况下才会考虑降息。声明中的措辞有所调整，反映了对就业增长放缓和通胀压力的关注，市场对此反应平淡，10年美债收益率略有上升，黄金价格短暂回调后回升，美股保持上涨态势。

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关于日美两国货币政策变动，几个关键点值得关注：

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1. 日本央行的加息举动超出市场预期，行长言论显鹰派，暗示此轮加息顶点可能超过以往的0.5%。 2. 日本央行加息的最终目标可能设定在1%-2%区间，具体取决于长期通胀预期的走向。 3. 日本央行的购债缩减计划虽已公布，但其规模和速度未达市场预期，削减幅度较小。 4. 日本央行政策公布后，日元汇率经历了先跌后涨的波动，反映了市场对央行鹰派立场的定价。 5. 历史上日本央行收紧政策时，日元往往先贬后升，当前市场期待美联储降息，或促使日元进一步升值。 6. 日本货币紧缩对股市影响负面，但本轮收紧因行动较为滞后，股市受影响程度相对较小。 7. 美联储预计9月开始降息，年内可能降息50-75基点，具体路径将依据经济数据和通胀情况调整。 8. 尽管有政治因素影响，但11月美国大选对9月美联储降息决策的直接影响预计有限。 9. 在美联储降息路径相对明确的背景下，10年美债利率走势将受降息速度和幅度的直接影响，目前看，若无重大外部冲击，其中枢可能维持在4%附近。

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需要注意的是，日本通胀、经济表现若与预期偏离，或美联储货币政策出现意外变动，都可能带来额外风险。日本加息会引发全球金融危机吗！

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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