专家：A股指数下半年仍有上涨空间关注成长板块机遇

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2024-07-27 08:22:36 金融投资报

2024年上半年，A股市场表现欠佳，主要指数均出现下滑，特别是创业板指的跌幅超过了10%。进入7月，股市调整持续，成交量低迷。在此背景下，对于A股未来的走势及其潜在的行业板块机遇，开源证券的首席策略分析师韦冀星分享了他的见解。韦冀星认为，今年下半年至明年的宏观经济形势将受到国内经济复苏进度、宏观政策实施、海外地缘政治风险及美联储政策变动等多重因素的影响。他指出，尽管当前经济内生动力稍显不足，但已有迹象显示经济温和复苏，尤其是“新质生产力”在制造业中的作用日益凸显。政策面的积极支持，预示着房地产市场平稳调整与新兴生产力加速发展并进，经济温和修复的趋势有望持续。至于美国方面，其货币政策已过紧缩高峰，未来降息步伐可能较为谨慎，直至通胀进一步下降，而下半年的美国总统大选可能带来一定的宏观经济风险。

针对股市持续调整的情况，韦冀星表示，A股的底部区域或已形成，年内指数仍有上升潜力。他提到，市场情绪和政策支持为投资者提供了较好的入场时机，外部流动性压力的减轻及外资回流将是推动市场情绪修复的关键因素。然而，考虑到国内长期存在的结构性问题和短期经济复苏的弹性有限，A股的全面上涨还需等待更多正面催化因素，如基本面的全面好转和美联储正式降息。

在投资策略上，韦冀星提出，市场审美正从单一追求高增长向平衡性策略转变，注重企业的盈利能力与业绩质量并重。他特别强调了“ROE均值—标准差”这一指标在筛选股票时的重要性，并指出这已在多种情境下展现出良好的应用效果。

对于下半年到明年的行业投资机会，韦冀星表示，随着全球市场焦点转向美国降息时点，港股相较于A股可能展现更高弹性。同时，A股中的白马成长股估值吸引力增加，若市场环境改善，科技成长股及部分白马股值得关注。尽管如此，高股息策略虽仍具吸引力，但其超额收益空间相比过去两年可能有所收窄。因此，建议投资者在保持高股息仓位的同时，增加对修复潜力大的白马核心资产以及具有独立景气周期的半导体和养殖行业的配置，以实现攻守兼备的策略组合。

总结而言，韦冀星对A股后市持审慎乐观态度，认为在特定行业和策略指导下，投资者仍可把握市场中的结构性机会。

(责任编辑：张蕾)

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