数千亿元，央行出手引导长期国债收益率上行

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2024-07-05 14:29:47 券商中国

数千亿元，央行出手

7月5日，据证实，央行已与数家主要金融机构达成债券借用协议，涉及的中长期国债数额达到数千亿。该操作将以无固定期限、信用借款形式进行，并将依据债券市场状况灵活调整，持续进行国债的借入与卖出。专家分析指出，央行此番动作理论上能够通过公开市场国债售卖来适时调节长期收益率。尽管这一措施的规模不宜过分预期，但它传递了一个重要信号：央行旨在引导长期国债收益率上扬。预计随着央行加强预期管理，长期国债收益率将逐步回归到理想区间。数千亿元，央行出手。

目前，国债借用流程正在稳步推动，并强调将根据市场实际情况持续进行“借券卖出”。这一机制被比作股市中的“融券”，标志着央行调控手段的进一步丰富。通过先借后卖的策略，央行在调控长期收益率上获得了更多灵活性和空间。值得注意的是，央行未限定借入国债的操作次数，也未排除使用其他手段来引导收益率，显示出其政策工具箱的多样性。

数千亿元，央行出手引导长期国债收益率上行

针对投资者，专家警告称，央行此举也意在警示中长期债券投资中的期限错配和利率风险。建议投资者应基于经济基本面做出理性判断，并考虑个人财务状况以规避债市风险。市场观察者预测，在未来一段时间内，10年期国债收益率很可能升至2.5%左右，最终与长期经济增长预期相协调。若市场对央行的预期引导反应冷淡，央行可能会采取更强力的措施，包括启用其他政策工具。

自4月以来，央行多次发声提示风险，试图遏制国债收益率的快速下滑趋势。然而，进入6月后，长期国债收益率仍旧保持低位震荡。这一现象促使央行采取行动，因为长期收益率不仅是经济增长和通胀预期的晴雨表，也易受市场供需及其他因素影响。当前，市场对安全资产的高需求与长期债券供应不足之间的不平衡，是导致收益率走低的关键因素之一。央行的介入，旨在防止市场“脱锚”，确保收益率保持在反映中期借贷便利利率的合理范围内，维护市场稳定。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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