存款“零利率”时代要来了吗？(3)

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2024-07-03 13:57:45 今日头条

尽管他们有意愿尝试通过持有多只产品来分散风险，但因为缺乏资产配置能力，并未起到收益最大化作用。

由此市面上经常会出现，一旦有还比较不错的产品，就一窝蜂扎堆的现象。十年前的货币基金如是，十年后的超长期特别国债亦如是。

5月27日，20年期超长期特别国债正式开售，场面火爆。据一位银行理财经理的说法，“10点开始发售的，10点25分左右额度就被抢光了。”

热闹源于10天前开售的30年期超长期特别国债。票面利率为2.57%的它，被公认为是最安全的投资工具，与此同时，作为一种记账式国债，由于它可以在二级市场上转让，因此比过去的储蓄式国债更具波动性，也意味着有一定的交易获利机会。

5月22日，首期30年期特别国债正式上市，开放二级市场交易，开盘后的第一分钟内就飙升超过13%，触发临时停牌。上午恢复交易后，价格继续攀升，涨幅最高达到25%，

存款“零利率”时代要来了吗？

特别国债的剧烈波动是“优质资产饥渴症”与“保守谨慎”相叠加的产物，赵启欣认为

“超长期国债受青睐主要还是相同安全等级的大额存单的逐步下架和存款利率逐步下行大家缺乏稳健投资的资产造成的。”

星图金融研究院副院长薛洪言也认同这个说法，他指出，当前，家庭理财正从过去的“躺赢时代”进入“高不确定性”时代，稳健型高收益产品极度稀缺。

“金融造富”何时实现？

朱振鑫告诉小巴，尽管过去几年中国资本市场的表现不尽如人意，但就在4月，公募基金规模突破了30万亿，创下历史新高，是过去十年的近8倍，私募基金规模19.9万亿，是过去的十几倍。

5月，公募基金市场最新资产规模继续向上，突破31.24万亿元，相比4月末环比增长1.51%。

朱认为，进入到存款低利率乃至零利率的时代后，中国家庭的财富也必然会走上依靠“金融造富”的道路。

在他看来，以金融资产为理财主线，相比单线条依赖房价上涨更有优势。

原因在于，金融理财本质上靠的是多元资产配置和资产轮动。金融理财中既有风险资产，也有安全资产，不管是经济上行还是下行周期里，都会有机会：比如经济上行周期里可能股市会表现好一点，风险类资产表现好一点，下行周期里，债券类资产、安全类的资产——就像过去几年的情况一样，表现是非常好的。

他所描绘的愿景，在美国家庭资产配置中是一种常态。

麦肯锡对比了中美金融资产在配置上的差异，美国居民资产中仅有15%是现金及存款，而33%为基金与股票、28%为养老金，风险偏好较高。

存款“零利率”时代要来了吗？

在咨询多位理财专家时，他们都提到，未来，在低利率甚至抄底利率时代，投资者应主动转变思路，通过财富的多元配置实现风险与收益的均衡。

但有参考答案是一回事，要不要抄、能不能抄是另一回事。

一方面，是A股市场始终没能构建起信心之墙。上证指数在5月20日达3200点，大有蓄势待发上攻之势，短短一个月后，便掉头跌破3000点，至今仍在下方徘徊。

就在昨天，公募基金行业主动权益产品（包括普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金、平衡混合型基金）公布“半年考”成绩单全市场4442只主动权益基金中，1433只产品上半年实现浮盈，占比仅为32.26%。

另一方面，对大部分投资者或潜在投资者而言，要主动走出舒适圈，进入高波动领域寻找高收益，并通过资产的多元配置实现风险与收益的均衡，资金障碍、专业能力障碍之外，还有挥之不去的暴雷阴影。

(责任编辑：乔娇 TT0002)

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