央行定于近期开展国债借入操作关注长期收益率变动

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2024-07-01 14:14:28 网易

央行定于近期开展国债借入操作

2024年6月28日，中国人民银行货币政策委员会召开了第二季度例会，重点关注非银行机构持有长期债券存在的期限错配与利率风险问题。会议强调，将加强已实施的货币政策力度，确保市场流动性充足，指导信贷合理增长与均衡投放，使社会融资规模和货币供应量与经济增长及价格稳定目标相协调。同时，致力于物价的温和回升，维持在合理区间。

会议还提到，要完善市场化利率机制，丰富货币政策工具箱，通过央行政策利率引导，充分发挥贷款市场报价利率改革和存款利率市场化调整机制的作用，促使企业融资和居民信贷成本稳中有降。在此经济回暖阶段，特别注意长期收益率的动态，确保货币政策传导机制顺畅，提升资金运用效率。

值得注意的是，这已是连续第二个季度在例会上提及需关注经济恢复期间长期收益率的变化，显示了对此问题的持续重视。自4月以来，央行对长债收益率议题保持高度关注，其公开表态对超长期债券利率产生一定影响，但市场反馈显示，预期管理对市场情绪的波动效应逐渐减弱，30年期国债收益率接近前期低点。

有专家分析指出，监管层的核心关注点在于防范金融机构风险。近期长债利率快速下降导致市场交易异常拥挤，尽管部分机构在市场波动中获益，但在利率调整过程中，其他机构可能面临资产价值缩水，从而影响其财务状况和产品价值稳定性。借鉴硅谷银行事件及2022年底理财产品赎回潮的经验，央行通过预期管理旨在预防金融市场系统性风险积累，纠正机构可能的顺周期投机行为。

此外，从经济增长角度看，利率过快下降与当前经济稳步复苏的趋势不完全吻合，保持收益率曲线适度陡峭，防止过度平坦化，对于维护市场健康同样重要。

央行高层近期也在公开场合，如陆家嘴论坛上，引用硅谷银行案例警示债券市场风险，重申维持正常上行的收益率曲线，以保证市场投资的正面激励作用。

针对房地产市场，2024年上半年实施了多项救市措施，包括降低首付比例、取消房贷利率下限、调低公积金贷款利率，以及设立3000亿保障性住房再贷款等。这些政策已在多数城市落地，促进了局部市场活跃度的小幅回升，但整体市场预期仍旧疲软。尽管如此，央行强调将全力推动现有金融政策的有效实施，支持“市场+保障”住房体系，促进房地产市场稳健发展，并适应行业供需新变化及民众对高质量住房的需求。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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