美国为何不降息 经济韧性与通胀黏性下的利率僵局
经济增长态势下，股市有望在无需降息的情形下维系升势。今年，美联储降息的可能性较小，主要归因于通胀水平依旧偏高、经济展现出的强韧性和劳动市场的稳固状态，这些因素共同指示货币政策无需放宽，尤其是在当前迹象预示这三大特征或将贯穿全年。
加息路径同样显得不太可能重启，尽管早前通胀略有上扬，但物价增长正逐步向美联储设定的2%目标温和回落，这一趋势支持联邦基金利率保持在5.25%-5.50%不变，股市似乎也不会因美联储的静观其变态度而受影响。
美国经济的超预期持久强势，促使美联储维持利率稳定的周期得以延长。与年初时市场预测的年内至少六次降息（每次25个基点，总计150个基点）及美联储内部预估的三次降息形成对比，当前的经济数据既不支持如此频繁的降息操作。
通胀虽自去年夏季的7.1%高位下滑，但4月PCE物价指数显示的2.7%同比增长表明，通胀在接近3%水平徘徊，既非明显恶化亦非积极改善。美联储官员反复强调，在考虑降息前，需要更确信通胀能持续下行至目标区间，正如Franklin Templeton的Wylie Tollette所述，联储正展现出等待通胀彻底受控的耐心。
经济的“更高更久”利率环境，反映了2022-2023年间的快速加息后，利率下调的步伐预计将放缓。良好的经济基本面，如近四个季度2.9%的实际GDP增长率，给予了美联储足够时间等待更佳的通胀数据。BNY Mellon的Jason Granet指出，尽管预期经济会因限制性政策而放缓，但这一过程却比预期更为缓慢。
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