金银铜之后，下一个有色大牛铝业新星崛起

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2024-05-31 23:03:00 网易

金银铜之后，下一个有色大牛

近期，股市虽经历波动，但与有色资源相关的股票展现出了强劲的独立行情。第二季度，金银铜三种金属期货价格显著增长，涨幅分别高达45%、20%、30%，推动多支相关概念股实现了超30%的增值。值得注意的是，铝作为市场可能忽视的关键品种，无论是在商品市场还是股市上的表现都十分抢眼。自二月以来，铝期货价格上涨近20%，A股中的铝概念股票普遍涨幅接近50%，而港股中的电解铝巨头中国宏桥更是实现了145%的惊人涨幅。

尽管铝产业的市场关注度不如近期金银的激增或国际铜的紧张供需状况，其背后却拥有同样坚实的景气逻辑。在商品牛市背景下，铝产业仍有许多未被充分认识的机遇，等待市场的发掘。金银铜之后，下一个有色大牛。

目前，国际地缘冲突理论上对经济有负面影响，但有色资产因其较强的抗风险性和多重属性（避险、金融、工业）在美元降息预期、美国经济特别是制造业的强劲增长、中国大规模基础建设及消费刺激政策等多重因素作用下，得到了显著强化。历史数据显示，自2000年以来，中国大宗商品市场经历了四次牛市，每次周期至少两年，而当前的商品牛市周期尚未充分展开，未来影响因素如美联储降息周期的开启等还未完全显现其作用。

铝行业面临的情况是产能受限、库存减少及需求强劲。国家对电解铝产能有严格限制，且近期政策进一步强调节能减排和产能控制，这意味着国内电解铝产量增长空间有限。与此同时，房地产复苏政策、新能源汽车及光伏产业的快速发展，对铝的需求持续增加。此外，铝的库存已降至多年来的低点，这些因素共同促使铝价呈现出上涨趋势。

市场对有色板块的兴趣渐浓，一季度公募基金ETF对有色资源的配置增加，显示了市场对这一领域的共识。至于铝产业，除了上述因素，近期的节能降碳行动方案和国际贸易环境变化也为铝企带来了潜在的正面影响。尽管有短暂的市场担忧，但实际影响有限，铝企尤其是行业龙头，有望从行业整合和绿色生产转型中获益。

对于投资者而言，铝产业链中规模和成本控制优势显著的龙头企业值得关注。无论是A股还是港股市场，铝企业因行业基本面的积极态势，被视为具有吸引力的投资选择。尤其是在铝价高位运行期间，铝企通过期货合约等方式锁定利润，预计短期内业绩将保持良好。因此，不论是从期货还是股票角度，铝行业都展现出投资潜力，特别是在那些能够有效利用当前市场环境、拥有稳固市场份额和成本控制能力的公司。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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