最严减持新规”将带来什么影响：资本市场生态优化可期

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2024-05-27 08:00:55 东方财富网

“最严减持新规”将带来什么影响

5月24日晚，证监会颁布了《上市公司股东减持股份管理暂行办法》及《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》，这两项新规即刻生效。减持制度作为资本市场基础架构的一部分，其重要性不言而喻。最新发布的《减持管理办法》包含三十一项条款，首次以规章形式呈现，被誉为“史上最严减持新规”。此番调整意在减少各种间接减持的操作空间，加强对投资者，尤其是中小投资者的权益保护，促进资本市场生态环境的良性循环。

新规显著强化了对大股东减持行为的监管，界定了控股股东和实控人在特定情况下不得减持的具体情境，如股价跌破发行价或净资产、未达到分红标准时，不得通过集中竞价或大宗交易减持股份。此外，要求大股东在大宗交易减持前预先披露计划，并将其一致行动人纳入减持限制范围，确保规则的一致性和完整性。这些措施旨在堵塞包括离婚、司法执行等在内的规避减持限制的漏洞。

前海开源基金首席经济学家杨德龙提到，新规通过将大股东减持与其公司股价表现和分红状况挂钩，既鼓励现金分红，也彰显了对普通投资者利益的保护。针对近期市场上出现的利用离婚、解除一致行动人关系等方式进行的大规模减持行为，新规也设置了相应的限制措施，如协议转让后受让方需锁定六个月，以及在离婚等情况下，分割股票的各方仍需共同遵守减持规则等。

值得注意的是，《减持管理办法》的出台不仅提升了减持规则的法律地位，增强了约束力，还优化了减持规则体系，形成了更为清晰、层次分明的“1+2”规则体系，即一个基本规定搭配两项特别规定，分别针对不同对象进行细致规范。同时，对于违规减持行为，新规加大了处罚力度，新增了包括责令购回并上缴非法所得、监管谈话、警告信等一系列监管措施，旨在提高违法成本，增强震慑效果。

市场专家普遍认为，这些新规定的实施，将增强市场透明度和公平性，维护投资者权益，助力资本市场稳定发展，营造更加健康的市场环境。南开大学金融发展研究院院长田利辉预期，这将正面影响A股市场生态，促使企业管理层更加聚焦于企业的长远发展，提升上市公司整体水平。证监会强调，未来将持续监督股东减持活动，对违规行为严惩不贷，确保市场交易秩序。“最严减持新规”将带来什么影响！

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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