减持新规有利于提振投资者信心构建公平市场环境

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2024-05-26 12:32:21 百家号

5月24日，证监会颁布了《上市公司股东减持股份管理暂行办法》及《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》，旨在通过完善减持规则体系，加强对大股东及控股股东、实际控制人的减持监管，防止各类规避减持的行为，自公布之日起执行。

南开大学金融发展研究院院长田利辉指出，这两项新规是资本市场监管的关键步骤，它们能更有效地制约上市公司股东及高层管理人员的减持活动，保障市场的公平性、公正性和稳定性。新规限制了特定情境下的大股东减持，加强了大宗交易前的信息披露，并对规避减持的行为设定了防范机制，有助于抑制利用信息不对称进行不公平减持的行为，保护中小投资者免受损害。

同时，新规明晰了董事、监事和高管减持股份时应遵循的规范，包括维持原有减持限制、改进股票买卖禁止期等，这些措施对维护市场公平性与稳定性至关重要。此外，新规提升了市场透明度，强化了对市场操纵和内幕交易的打击力度，并明确了违规减持的惩罚措施，增强了规则的执行力和威慑力，有利于促进上市公司高质量发展，增强投资者信心，维护市场的稳健进步。

田利辉强调，这两项规定的出台对中小投资者构成利好，能防止大股东无序减持对股价的负面影响，以及内部人士提前减持对公司发展的不良后果，是强化监管、防风险、促资本市场高质量发展的有力行动。证监会亦重申将持续强化对股东减持的监管，对违规行为严惩不贷。

新发布的《减持管理办法》包含三十一项条款，不仅保留了原有规范的核心内容，还将规范性文件升级为规章，并针对市场反馈的问题进行了调整。例如，严格限制大股东在特定条件下的减持操作，要求大宗交易前的预先披露，确保一致行动人遵守相同减持限制，以及实施多项措施防止间接减持。同时，详细列出了违规减持的责任条款，强化了上市公司的责任。

整体而言，这一系列规则的修订与发布，通过提升规则层级、完善减持制度并加大对违规行为的惩治，对提升投资者信心具有积极影响。修订后的《持股变动规则》也更好地适应了当前市场环境，优化了董监高买卖股票的时间窗口，强化了对违法行为的法律责任，进一步促进了市场的健康有序发展。

(责任编辑：张蕾)

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