4月货币供应量增速缘何放缓 M2增长7.2%，信贷均衡投放显效

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2024-05-12 06:56:07 每日经济新闻

5月11日，央行公布的数据揭示了2024年前四个月的金融动态：人民币贷款总额增长至10.19万亿元，其中4月份新增贷款为7300亿元。社会融资规模方面，前四个月增量累计达12.73万亿元，较去年同比下降3.04万亿元；社会融资存量则增至389.93万亿元，同比增长8.3%。

民生银行首席经济学家温彬分析指出，当前货币存量充足，接下来的工作重心在于优化信贷资源配置，提升资金使用效率，促进直接融资发展，以适应经济结构的转型需求，确保金融增长既符合量的需求又实现质的飞跃，全面支撑经济高质量发展。

4月份的货币供应数据显示，M2同比增长7.2%，而M1同比下降1.4%，两者差距扩大至8.6个百分点。温彬解释，M2增速放缓反映了多方面因素，包括理财产品的吸引力增强导致银行存款分流，以及对资金空转套利行为的严格监管等。他预测，未来几个月随着实体经济融资需求回暖，货币供应量增长或将趋向稳定。

中信证券首席经济学家明明则强调，近期货币供应量的下滑，部分归因于监管对不合规存款产品的整顿，同时也是财富管理多元化趋势的结果，不应简单视为金融对实体经济支持减弱，实际上有助于资金流动性和实体经济的恢复发展。

此外，前四个月的人民币存款增长7.32万亿元，其中住户存款显著增加，而企业存款减少，反映出存款向其他理财渠道转移的趋势。明明还提到，政府债券发行放缓可能是财政存款减少的原因之一。

对于贷款情况，尽管4月份新增人民币贷款7300亿元，较3月份大幅减少，但与去年同期相比仍实现了增长。温彬认为，这体现了信贷均衡投放策略的效果，为未来贷款增长预留了空间，更好地适应了实体企业的资金需求。

社会融资规模方面，4月份出现了罕见的单月减少，主要受政府债券融资减少等因素影响。温彬和明明均预期，随着特别国债的发行和专项债发行提速，社会融资规模将获得有力支撑。

展望未来，多位专家认为，财政政策和货币政策的协同作用，将促进各类贷款持续增长，同时，关注点应转向金融资源对关键领域需求的满足度，如制造业、小微企业和绿色贷款的增长，以此体现货币政策的精准与有效性。

(责任编辑：张蕾)

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