美联储是否降息,关键考量通胀与就业两大指标。鉴于两者数据均表现坚挺,美联储被迫推迟降息时间表。美联储主席鲍威尔近期声明,除非美国经济数据异常疲软,否则今年或无降息可能。更有美联储高级官员表示,当前不仅不应降息,甚至应考虑继续加息。
美联储态度转变犹如晴天霹雳,市场先前普遍预计美联储最快将于6月启动降息,年内或降息三次,正是基于此预期,黄金才走出一波刷新历史高点的超级行情。然而,黄金大涨已过度透支降息预期,若美联储今年不降息甚至可能加息,黄金上涨逻辑将失效,估值面临迅速调整。
美联储降息预期降温后,美元强势反弹,美元指数升至106,年内涨幅逾6%。作为跷跷板另一端的黄金,在美元走强的背景下急速下挫,短短数个交易日内暴跌5%。
面对黄金暴跌,投资者不禁思考:这是黄金牛市终结的信号,还是再度入场的良机?要判断黄金后市走向,需先剖析本轮黄金大涨的根源。
本轮黄金牛市主要受益于三大驱动力:美联储降息预期、以色列及周边地区紧张局势、全球央行大规模购金。这三重因素共同孕育了本轮黄金大牛市。展望未来,黄金何去何从,仍需围绕这三大因素展开分析。金价暴跌普通人买入黄金的良机到了吗。
在三大因素中,全球央行购金行为最为稳定。经历前两年美联储超级加息周期后,美元强势升值,众多新兴经济体深受其害。历次美元加息周期,总有一些国家深受其害,正如美国前财长所言:“美元是我们的货币,是你们的麻烦。”美元对其他国家的冲击,长久以来令人困扰。
经此一轮美元超级加息周期后,许多国家开始“去美元化”,降低对美元依赖。在此背景下,全球多国央行持续增持黄金,近两全球央行购金规模维持在历史高位。由于央行购金属于国家战略行为,基本不受金价短期波动影响,未来多年将呈大势所趋,成为黄金市场的重要支撑力量。
自四月末以来,国际黄金市场经历了从持续攀升到回调的转折,黄金的热潮开始显现降温迹象。据观察,纽约市场的黄金价格一度回调至每盎司2300美元以下,这一变化直接影响了终端市场的黄金售价
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