业绩越好股价越跌？东方雨虹去年营利双涨股民们却不买账

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2024-04-26 14:46:37 东方财富网

业绩越好股价越跌？东方雨虹去年营利双涨还拿出15亿元来分红，股民们却不买账

东方雨虹，被誉为“防水茅”，正面临业绩出色但股价长期低迷的困扰。自2023年10月董秘为公司股价鸣不平以来，股价已从当时的24元/股左右进一步滑落至目前的13元/股左右，市值萎缩至不足334亿元。

今年一季度，东方雨虹营业收入和净利润同比分别下降4.61%和9.81%，显现小幅压力。尽管2023年公司营收和净利润双增长，并慷慨派现近15亿元，年报公布后股价反而大幅下跌。业绩越好股价越跌？东方雨虹去年营利双涨还拿出15亿元来分红，股民们却不买账。

4月24日，东方雨虹发布一季度报告，期内实现营业收入71.49亿元，同比下降4.61%；净利润3.48亿元，同比下降9.81%，业绩增速略有受压。同日，尽管股价微涨0.46%，但盘中触及两年来低点12.65元/股。一季度业绩未达预期导致股价波动，而此前，公司披露优秀年度报告后，股价反而下跌3.56%。

4月19日披露的2023年年报显示，东方雨虹全年营业收入328.23亿元，同比增长5.15%；净利润22.73亿元，同比增长7.16%，实现“营利双增”。公司持续优化渠道变革，转向发展各类合伙人，推动合伙人渠道销售成为主要销售主体之一，同时大力发展零售业务，2023年零售业务收入92.87亿元，同比增长28.11%，占总收入比例提升至28.29%。

东方雨虹2023年慷慨分红，拟每股派息0.6元（含税），总计派现14.73亿元，占净利润的64.80%，在建筑行业中仅次于海螺水泥。然而，投资者对这份看似增长的业绩产生质疑，认为存在风险，甚至将高额分红视为风险因素。

过去十年，东方雨虹凭借快速业绩增长赢得投资者追捧，但受下游房地产市场放缓影响，增速开始下滑。2023年四季度，公司罕见出现单季亏损，营业收入74.62亿元，同比下降4.76%；净利润为负8016.82万元，同比下降117.18%。

作为建材企业，东方雨虹面临着应收账款高企的风险。截至2023年底，公司应收账款超过95亿元。尽管一直努力控制应收账款规模，但2023年计提资产减值准备约10.39亿元，其中四季度资产及信用减值约4.33亿元，主要源于应收账款账龄计提减值、合同资产减值和存货跌价损失，成为四季度亏损主要原因。东方雨虹坦言，随着全国布局战略推进，市场覆盖扩大，客户数量增加，营收规模上升，应收账款随之攀高。

2023年，东方雨虹经营活动现金流净额达21.03亿元，同比增长221.58%，主要得益于销售商品、提供劳务收入现金流入增加。一位建材市场防水涂料门店负责人告诉《华夏时报》，行业规模虽大但小厂众多，防水涂料生产技术门槛不高，行业竞争激烈，严格控制应收账款可能导致业务流失。业绩越好股价越跌？东方雨虹去年营利双涨还拿出15亿元来分红，股民们却不买账。

面对未来，东方雨虹表示2024年将坚决执行到期应收账款零容忍、应收账款总额及不良资产率管控，构建专业化收款团队。然而，过去一年，东方雨虹股价持续下挫，董秘发声、员工持股巨亏后的回购计划以及增长的营利数据均未能挽回投资者信心。实际控制人李卫国及其一致行动人大比例质押所持股票，截至4月18日，质押比例高达64.37%，未来一年内到期的质押股份占其所持股份比例约48%。若股价下跌趋势持续，高比例质押将带来较大风险。

针对年报及一季度报告中的问题，《华夏时报》记者已向东方雨虹发出采访请求，但截至发稿尚未收到回复，将持续关注公司动态。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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