创始人套现数千万美金？前金沙江创投合伙人加入？月之暗面一一回应明星大模型独角兽风险几何？

在大模型这一炙手可热的领域，一家备受瞩目的“独角兽”公司想要保持低调并非易事。近期，关于月之暗面的市场传闻四起。界面新闻报道，月之暗面创始人杨植麟在上一轮融资后，通过出售个人股份实现数千万美元套现，声称“创始人及相关人员套现金额达4000万美元”。同时，有消息称前金沙江创投管理合伙人张予彤在离开金沙江后将加盟月之暗面，她曾参与投资杨植麟的首个创业项目“循环智能”。

月之暗面创始人杨植麟套现数千万美金？前金沙江创投合伙人加入？

针对这两则传闻，月之暗面于4月23日向《每日经济新闻》作出回应，否认创始人套现的说法，强调公司已公布员工激励计划；并澄清张予彤并未入职公司。

月之暗面凭借Kimi智能助手在国内AI领域创下最大单笔融资纪录，该助手仅用5个月便将无损上下文长度支持从20万字提升至200万字，引发“Kimi概念股”热潮，3月访问量月环比增长率达到321.58%，甚至因火爆而一度导致系统崩溃。作为国内大模型明星公司的代表，月之暗面迅速聚拢了大量资本、互联网巨头及用户的关注。

然而，近期的市场传闻同样产生了重大影响，引发投资者思考：这些明星独角兽可能隐藏着何种风险？

尽管界面新闻报道中提到“公司成立第一年即进行如此大规模套现实属罕见”，但月之暗面自2023年3月1日成立以来，至今仅运营一年。2023年6月，公司在天使轮融资中筹集超2亿美元，投资方包括真格基金、红杉中国，投后估值约3亿美元。月之暗面能在短短三个月内吸引如此巨额资金，与其创始人背景密切相关。

据月之暗面向《每日经济新闻》透露，杨植麟是Transformer-XL与XLNet两篇关键论文的第一作者，均涉及大语言模型核心技术，同时也是中国35岁以下NLP领域引用量最高的研究者。2016年，杨植麟创办AI企业服务公司循环智能，2021年12月完成由博裕投资和红杉中国联合领投的3800万美元融资，老股东金沙江创投、靖亚资本、真格基金、万物资本等跟投。

月之暗面的另一位联合创始人周昕宇和吴育昕同样出自清华大学，具备在Meta、旷视科技等知名科技公司的工作经验。今年2月末，公司完成超过10亿美元的新一轮融资，投资方包括红杉中国、小红书、阿里及老股东。此轮融资后，月之暗面估值达到25亿美元。

企查查显示，杨植麟、周昕宇、吴育昕等五位创始人为公司股东，其中杨植麟持股比例高达78.968%，为第一大股东，持股10%的周昕宇为第二大股东。有媒体披露，月之暗面采取AB股结构，以确保创始人团队拥有绝对决策权和控制权。

随着公司估值飙升，有传言称杨植麟作为第一大股东已通过出售个人股份套现数千万美元。月之暗面向《每日经济新闻》回应称，该消息不实，公司早前已公布员工激励计划，相关信息可查。根据月之暗面3月发布的公众号推文，自今年起，公司将依据重要进展实施员工期权回购计划，确保团队共享公司发展成果（2024年底启动首次期权回购），并每年根据工作表现调整薪资和增发期权，确保薪酬和期权充分反映员工成长和贡献。

尽管月之暗面强调员工激励计划，但并未就杨植麟转让个人股份是否与此直接相关给出进一步说明。

无论月之暗面如何否认套现传闻，市场和行业对公司的信心难免受到一定冲击。当前，国内大模型创业公司呈现出明显的马太效应，资本和市场资源主要集中在少数头部企业。

除月之暗面外，智谱AI今年3月完成新一轮融资，累计获得超25亿元人民币投资，投资方包括社保基金、阿里、蚂蚁、美团、腾讯、高瓴等，估值超过100亿元人民币；《21世纪经济报道》4月报道称，AI初创公司MiniMax完成新一轮大规模融资，阿里巴巴领投，估值超25亿美元。

英诺天使基金合伙人王晟在接受《每日经济新闻》采访时表示，投资者普遍认为大模型将成为未来AI的基石，具有显著规模效应，因此成为投资热点。加之中美市场及服务差异，中国有望诞生一批本土大模型公司，故众多投资者纷纷押注。由于所需资金庞大，资本集中流向头部企业。

另一则引发市场关注的传闻是前金沙江创投管理合伙人张予彤或将加盟月之暗面。公开资料显示，张予彤与杨植麟同为清华校友，专注科技与企业服务领域的早期投资，曾主导投资小红书、深鉴科技、黑湖智造及杨植麟的首个创业项目循环智能等。尽管金沙江创投官网已无张予彤的相关信息，但月之暗面向《每日经济新闻》明确表示，张予彤目前未加入公司。

尽管月之暗面受到资本、互联网巨头及高端投资者的热烈追捧，这类明星独角兽在投资回报率上的不确定性何在？金沙江创投主管合伙人朱啸虎在接受媒体采访时虽肯定杨植麟团队的技术实力，但对其商业化能力持谨慎态度。清华大学新闻与传播学院教授沈阳在接受《每日经济新闻》采访时表示，面向C端的大模型创业公司面临高昂的流量获取成本，难以匹敌互联网巨头在既有平台应用大模型所触及的用户规模。

王晟进一步指出，新应用场景尚未充分发掘，尤其是对于AI初创公司。他认为，“所有行业都值得用AI重新做一遍”的理念下，许多应用只是将AI应用于已有的互联网业务，而在这些传统领域，大玩家凭借客户、资金、数据、人才、场景理解等多重优势，初创公司难以赶超。因此，初创公司关键在于创新，不应局限于服务既有场景和用户，而应寻求新的需求和人群。创始人套现数千万美金？前金沙江创投合伙人加入？月之暗面一一回应明星大模型独角兽风险几何？

总结来说，月之暗面作为大模型领域的明星独角兽，虽然在短期内取得了耀眼的成绩，吸引了大量资本和用户关注，但市场传闻、潜在的商业模式风险以及行业竞争格局的马太效应，都为其未来发展增添了不确定性。面对这些挑战，月之暗面及其同类企业需要不断创新，挖掘新的应用场景，以应对日益激烈的市场竞争，并逐步证明自身的商业价值。