煤炭股第一季度业绩遇冷：供暖季落幕，非电采购显谨慎，煤价承压

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2024-04-23 21:40:46 东方财富网

煤炭板块近期遭遇股价大幅下挫。在短短两个交易日内，包括中国神华、潞安环能、盘江股份在内的多家煤炭企业股票价格显著下跌。此番股价走低与一季度行业内多家公司业绩下滑密切相关，多家上市企业在公告中提及一季度煤炭价格的下降。

兰花科创和山西焦化的一季度业绩均呈两位数下滑。兰花科创一季度营业收入同比下降25.03%，归母净利润更是骤降82.55%。山西焦化同样面临困境，一季度营收与净利润分别下降26.18%和91.37%。神火股份、潞安环能等企业的业绩亦未能幸免，呈现出同比下滑态势。

煤炭主要分为焦煤和动力煤，前者服务于钢材冶炼，后者则主要用于火电。一季度，受下游钢材市场疲软影响，焦煤价格明显下跌。同花顺焦煤指数一季度跌幅超过20%，环渤海动力煤价格指数也自年初734点降至4月17日的712点。

卓创资讯煤炭分析师赵丽指出，尽管一季度中国原煤产量同比下滑4.2%，但产量仍处于近五年来的次高水平，加之原煤进口量同比增长13.9%，煤炭供应充足。一季度电力行业用煤需求随供暖季结束而减弱，日度耗煤量明显下降，加之长协煤供应稳定，电厂电煤库存保持高位。非电行业采购行为谨慎，仅满足基本需求，且分散采购，未能有效提振市场。总体来看，一季度煤炭市场供需偏宽松，煤价承压下行。

与需求疲软相呼应，一季度部分煤炭公司的存货出现较大幅度增长。以兰花科创为例，其一季度存货同比增长62.33%，主要源于煤炭及化肥化工产品库存增加。

在年报中，中国神华等龙头公司已对煤炭市场供需格局发出预警。神华预计2023年全球煤炭供应改善，国际动力煤终端用户库存高位，煤炭价格将震荡回落。国内方面，煤炭保供产能持续释放，社会存煤高位，煤炭价格中枢整体回落。兰花科创预计2024年煤炭供需格局将转向宽松，价格重心较2023年有所下移。然而，神火股份则认为2024年煤炭供需总体趋于平衡，煤炭市场价格将以稳为主，小幅波动，其中炼焦煤价格有望因经济复苏及黑色产业链需求推动而适度上涨。

值得注意的是，尽管一季度焦煤价格显著下跌，但自4月起，焦煤指数已反弹14.03%，显现企稳迹象。赵丽强调，煤炭市场的观察需关注煤炭供应量（产量、进口量、库存）、煤炭需求量（电力及非电行业耗煤、非电行业开工盈利、用煤企业库存），以及新能源替代、市场心态、政策等因素的影响。她补充道，随着一季度煤炭价格持续下调，其性价比优势凸显，非电下游采购需求有望逐步释放，为市场提供支撑。

(责任编辑：张蕾)

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