业绩下降！又有IPO终止优巨新材陷困局

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2024-04-22 09:03:41 网易

业绩下降！又有IPO终止优巨新材陷困局

广东优巨先进新材料股份有限公司（以下简称“优巨新材”），这家来自广东江门的企业，近期成为了一个因业绩由高增长转为快速下滑而终止上市审核的典型案例。4月19日，深交所发布公告，鉴于优巨新材与保荐机构海通证券共同撤回发行上市申请，根据相关规定，决定终止对其的发行上市审核。

回顾优巨新材的上市历程，其在2022年6月递交的招股书中披露了2019年至2021年的业绩表现，期间营业收入由1.15亿元激增至3.33亿元，净利润则从1206万元跃升至5721万元，展现出强劲的增长势头。随后，公司在审核过程中更新了六版招股书。

然而，进入2022年，公司营收与净利润增速明显放缓，尽管绝对数值仍保持在较高水平。其中，2022年营业收入为4.11亿元，同比增长约23%；净利润为9192万元，同比增长约60%。随着时间推移，2023年业绩更是每况愈下，上半年营收和净利润分别下滑7%和2%，全年下滑幅度进一步扩大至13%和16%。

针对这一显著的业绩反转，深交所在第三轮问询中着重关注公司未来收入的可持续性、成长性及其与创业板定位的契合度。优巨新材主营业务为特种工程塑料聚芳醚砜及上游关键原料的研发、生产和销售，这类被誉为“黄金塑料”的材料位于高分子材料行业的金字塔尖。

2023年业绩滑坡主要归因于下游热敏纸行业需求疲软和市场竞争加剧导致的双酚S产品销量、单价双双下滑。上半年，双酚S产品收入锐减64.98%，毛利率从2022年的48.51%骤降至31.13%，产能利用率从93%大幅下滑至60.67%。同时，公司经营活动产生的现金流量净额仅为938.29万元，不仅低于净利润，且低于上年同期水平。

面对严峻的财务状况，监管机构要求优巨新材详细剖析双酚S产品市场单价、销售单价、对主要客户销售情况、市场份额占比、毛利率变化等数据，深入分析业绩波动原因，并结合市场需求、竞争对手复产等情况，评估业绩是否存在进一步下滑风险，以及公司是否具备成长性，能否持续符合创业板定位要求。

此外，监管还关注到公司经营性应收、经营性应付及资产负债结构变化对现金流的影响，要求公司解释为何2023年以来经营活动产生的现金流量净额大幅下降，销售回款是否放缓，现金流转压力及经营风险是否加剧。

在客户结构方面，公司对贸易商的依赖度逐年提升，尤其是2023年上半年，聚芳醚砜产品贸易商内销收入占比从59.11%升至78.78%。监管对此提出质疑，要求公司详述报告期各期客户总数量及销售金额分布情况，分析贸易商客户收入占比及期末库存占比逐年上升的原因，核实是否存在向贸易商压货现象。同时，对于公司与特定客户如江门锶源、东莞市宏文塑化有限公司的交易异常，监管要求公司逐一解释原因及合理性。

关于第二大股东汉宇集团的入股问题，监管要求公司解释2016年汉宇集团以明显低于2017年江金投资的价格入股的合理性，以及汉宇集团入股后是否为优巨新材提供了客户、供应商、技术、人员、厂房等资源支持，是否存在其他利益安排或构成股份支付。此外，监管还关注到公司与汉宇集团之间的业务往来、房产租赁、资金借贷及人员任职等关系，要求公司逐一作出说明。

综上所述，优巨新材在IPO过程中遭遇业绩逆转、客户结构变化、股东入股疑云等一系列问题，最终导致上市之路被迫中断。监管机构在审核过程中对上述问题进行了深入问询，要求公司对相关情况进行详细解释并评估其对未来经营的影响。

(责任编辑：张蕾)

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