高盛预计未来几个月油价将保持稳定供需博弈与地缘风险并存

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2024-04-19 13:33:34 新浪

高盛预计未来几个月油价将保持稳定

国际原油市场近期波动剧烈。4月17日，油价遭遇大幅度下跌，单日跌幅超过3%，创下近三个月之最，不仅抹去当月全部涨幅，更是连续第三日下滑，跌至三周低位。具体表现为：WTI原油期货价格收于每桶82.69美元，下跌2.67美元，跌幅为3.13%，随后小幅回升至每桶82.83美元，涨幅为0.17%;布伦特原油期货价格收于每桶87.29美元，下跌2.73美元，跌幅为3.03%。高盛预计未来几个月油价将保持稳定。

高盛预计未来几个月油价将保持稳定

然而，仅仅两天后的4月19日，国际油价形势迅速逆转，大幅飙升。布伦特原油突破90美元/桶的关键关口，日内涨幅高达3.47%;与此同时，WTI原油也站上85美元/桶，日内上涨3.88%。

高盛预计未来几个月油价将保持稳定供需博弈与地缘风险并存

针对油价的剧烈波动，银河证券指出，历史经验显示，地缘政治紧张通常会通过推高油价来加剧通胀预期，并可能因避险情绪升温而刺激黄金价格上涨。

高盛预计未来几个月油价将保持稳定供需博弈与地缘风险并存

回顾全球石油行业现状，尽管石油作为非可再生资源，其储量有限，但目前全球石油探明储量仍相对充足。根据BP公司《BP世界能源统计年鉴2021》的数据，自2012年至2020年，全球石油探明储量总体呈上升趋势，尽管增长率仅为2.81%，但总量仍达17324亿桶，显示储量较为充裕。

高盛预计未来几个月油价将保持稳定供需博弈与地缘风险并存

从全球原油市场表现来看，2015年至2019年间，以OPEC成员国为主的原油产量大致维持小幅波动，其中2018年10月接近33000千桶/天。进入2020年，全球新冠疫情爆发、宏观经济下行以及新能源替代等因素导致原油产量骤降，虽然后续随疫情缓解及经济复苏，产量有所回升，但截至2023年1月，仍低于29000千桶/天。

此外，世界能源署（IEA）数据显示，2015年至2019年全球原油加工能力和加工总量均呈上升态势。然而，2020年全球原油加工量受疫情影响降至78.90百万桶/日，较前一年下滑8.36%。随着疫情形势好转，2021年全球炼油厂原油加工量有望反弹至83.40百万桶/日。

广发期货研究认为，若地缘局势持续动荡，短期内油价或将高位运行。一旦地缘冲突进一步升级，油价上行空间将进一步扩大。然而，油价的持续攀升将考验宏观环境与市场需求的承受能力，可能导致宏观经济衰退风险显现，进而引发油价剧烈波动，可能出现冲高后快速回落的局面。高盛预计未来几个月油价将保持稳定。

高盛则指出，鉴于欧佩克对市场情绪的有效管控，已将布伦特原油价格下限上调至75美元（此前为70美元），并相应上调基本价格预测1-2美元。该机构预计未来数月油价将保持稳定，因第三季度由需求驱动的库存下降将抵消风险溢价的缓和效应。最新预测显示，布伦特原油价格将在2024年下半年达到每桶86美元（此前预期为85美元），2025年达到每桶82美元（此前预期为80美元，略高于远期价格）。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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