芒格:布法罗当时有两家报纸,我们推出了周日版,引发了一次激烈的竞争。结果,竞争对手破产了。
主持人:那时你们都很年轻,很有进取心。
芒格:不,但我非常积极地想办好周日版。
如果没有周日版,我不会持有这家报刊50年的时间,
其他同行也有周日版了。
主持人:是什么让报纸业务在那个历史时刻如此有吸引力?
芒格:
报纸业务是一座金矿。
主持人:收购《布法罗晚报》以及推出周日版是为了垄断当地的报业。对,要玩一个大游戏,就要在城里玩游戏。有了报纸,你就可以做到这一点。当然,我的意思是,几十年来,报社的EBITDA利润率在50%-60%之间。对吧?
芒格:不,这是小型报社的利润率,大型报社的EBITDA利润率在25%-40%之间。
主持人:抱歉,我忽略了报社的规模。
主持人:实际上,你是否仍然觉得eBay一直在犯罪,你过去是否妖魔化了它?
芒格:确实。
所以你得到了一家大卡车公司,并从卡车的折旧中扣除了收益。那你就在盈利方面撒谎了。
通用曾是一家伟大的公司
主持人:我是说,EBITDA利润率的概念被发明时,你见证了它与John Malone 、TCI和Liberty的崛起,对吗?你当时在想什么?
芒格:好吧,
我从来不喜欢单独的极端操作
。我并不想像John一样被称为伟大的操纵者,他缴纳的所得税比任何人都要少,他只是把一切都推向了极端。
主持人:也许是最后一个问题是,你认为你见过的最伟大的公司有哪些,你持有的,或者是没有持有的?
芒格:嗯,有很多伟大的公司
。通用汽车曾是一家伟大的公司。是的,鼎盛时期的通用汽车是一家伟大的公司,它只是一步步走向衰落。
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