股神巴菲特谈负利率：我无法预测利率

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2020-03-19 16:11:12 新浪财经

原标题：股神”巴菲特谈负利率及“世界上最重要的问题”

近日，新冠肺炎疫情肆虐叠加原油价格战，全球股票市场普遍重挫近三成，引发市场极度恐慌。Yahoo Finance主编Andy Serwer此间采访了“股神”沃伦·巴菲特（Warren Buffett），谈及当下“世界上最重要的问题”。

以下为《线索Clues》对该报道的中译版（摘录）：

巴菲特谈负利率以及“世界上最重要的问题”

（原标题：Warren Buffett On Negative Rates And ‘The Most Important Question In The World’）

如果你想知道超低利率甚至负利率会对金融市场产生什么影响，那么你不是唯一一个思考这个问题的人。巴菲特也在考虑这个问题。不过需要说明的是，他对此不是特别害怕，只是有点烦恼而已。

随着美国国债收益率跌至历史低点——10年期国债收益率本周一度跌至0.398%，许多人担心，美国会和日本、欧洲一样出现负利率的情况。如果事实果真如此，那么这到底意味着什么？

上周，我在奥马哈的伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）总部采访巴菲特，问了他有关负利率的问题。

首先，巴菲特坦言，一般来说，债券市场出现超低利率且收益率曲线剧烈波动“是件很疯狂的事”。但随后他明确表示，他和他的合伙人查理·芒格（Charlie Munger）都不具备预测利率走向的专业知识，而他们对此也不感兴趣。

“我和查理只关注可知且重要的东西，”他说。“现在利率固然很重要，但我们认为它是不可知的。”

巴菲特跟我谈及他的能力范围：“我的能力无法预测一天后、一年后乃至五年后的利率。我能在不知道这些的情况下进行投资吗？这和预测行业趋势和股市走势一样的道理。我无法预测利率，但这并不意味着我做不好投资。

至于负利率本身，巴菲特说，这种情况“令人难以置信”。

当我问巴菲特负利率具体有哪些实际影响时，他给出的回答颇具尤达大师（电影《星球大战》人物）的意味。

“我认为这是世界上最重要的问题”，这位奥马哈先知说。“我不知道答案。如果我们现在已经知道了答案，它就不是最重要的问题了。”

我：“喔……我不喜欢这个答案。”

巴菲特：“我知道，但我说的是事实。”

我又问了他一个问题：鉴于利率环境的变化，股票投资是否会发生改变？

他表示：“利率下调会降低最低资本回报率。这就是为什么他们（商界人士、投资者和政府）想降低利率，因为这样能推升资产价值。”

我的最后一个问题是：“负利率是否让你觉得恐慌，沃伦？”

“负利率让我很困惑，”巴菲特说，“但我没有因此恐惧。”

虽然这个答案没法使投资者完全安心，但也会给我们些许安慰。

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