TCL集团拟更名TCL科技 聚焦半导体显示及材料领域(2)
随后大陆新建的面板产能大幅投放，行业处于供过于求状态，导致面板价格持续下跌，目前主流32寸的LCD面板价格相比2017年高点下跌56.76%。
TCL集团拟更名
伴随着价格的持续下跌，各面板厂的盈利能力不断下滑。进入2019年后，全行业出现普遍性的经营性亏损，主流尺寸面板价格已经跌破韩国和台湾地区厂商的现金成本。
在持续亏损、多做多亏的压力下，韩国和台湾地区面板厂商率先调整产能。三星显示SDC在3Q19将L8-1-1产线关闭80K的月产能，将L8-2-1产线关闭35K的月产能；华映CPT将L2产线的105K产能全部关闭；乐金显示LGD在4Q19将P7产线关闭50K的月产能，将P8产线关闭140K的月产能。
随着韩台厂商持续退出产能，而全球面板的需求还在持续增长中，我们预计下游订单将主要向大陆的京东方、华星光电和台湾地区的群创、友达转移。
根据群智咨询的预测，大尺寸面板有望从2020年1月份开始涨价，并有望持续两个季度左右。
盈利预测、估值与评级
公司完成更名后，我们认为将更为聚焦于半导体显示及材料领域，增强公司在半导体显示领域的技术实力和行业地位。
我们维持公司2019―2021年EPS分别为0.27/0.32/0.36元，维持“增持”评级。
风险提示：
面板价格出现超预期下跌；与小米的战略合作不及预期。
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