外资年初加大布局A股力度

值得一提的是，早在去年6月MSCI正式将A股纳入其新兴市场指数以前，就有外资开始布局迹象。

招商证券宏观谢亚轩团队统计，截至去年末，境外机构持有的人民币资产规模为4.85万亿元，其中股票资产减少229亿元，但实际上大幅增持了3355亿元A股，市值下降主要源于市场持续调整导致外资累计浮亏3600亿元。其认为，外资“越跌越买”与A股被纳入MSCI等国际主流股票指数等结构性因素密不可分。

国信策略研究称，整体来看外资对A股的布局战线已经持续了三个多季度，今年年初力度有所增强。以高频数据看，从12月底开始外资就已经持续流入，而1月开始资金流入呈现加速趋势。截至2月12日数据，2019年外资通过沪深港通流入的资金量已达761亿人民币，比2018年四季度外资流入的总和还多，其中1月的资金流入量创下历史新高。

A股或可迎来逾4000亿元外资

去年在公布将纳入因子从2.5%升值5%以前，MSCI董事总经理、亚太区研究部主管谢征傧测算，5%的初始纳入因子预期将为A股市场带来约220亿美元的资金流入。

此次扩大A股权重的MSCI指数涉及MSCI全球指数、MSCI新兴市场指数、MSCI亚洲市场（除日本）指数和MSCI中国指数。

国信策略估算，假设跟踪MSCI全球市场指数、新兴市场指数、亚洲除日本指数以及中国指数的资金规模分别为32000亿、16000亿、2000亿以及142亿美元，此次扩容预计将为A股市场带来约490.3亿美元（约3299.8亿人民币）的增量资金。

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