小米与美图合作 美图CFO：合作主要为了扩大销量

原标题：小米Q3营收508亿净利29亿 财报发布同时与美图达成战略合作

经济观察网 记者 钱玉娟 11月19日下午，小米集团公布了2018年第三季度财报。财报显示，小米本季度营收508亿元人民币，同比增长49.1%。经调整利润29亿元，同比增长17.3%。各业务中的国际业务、IOT以及生活消费品、互联网服务的增势迅猛，本季同比收入增幅分别达112.7%、89.8%、85.5%。

值得一提的是，截止10月26日，小米智能手机出货量全年突破一亿台，正式进入亿级俱乐部。而在报告期内，小米手机业务营收350亿元人民币，同比增长36.1%，智能手机销量达3330万部，较去年同期增长20.4%。

依据IDC数据显示，2018年第三季度在全球智能手机出货量同比下滑6%。对此，西南证券电子行业首席分析师陈杭告诉经济观察网记者，多整个产业链进行跟踪发现，出货量是往下走的。“连苹果Q3财报中都说‘今后不再公布手机的销量数据’，潜台词是出货量或销量确实进入瓶颈期，今后关键是看质量。”

他指出，对于手机商来说，最核心的还是价格，而小米手机在价格方面占据强大优势，同时，“价格提升才能表明高端客户群体的爬升，高端客户群体的消费能力变高，对于企业而言，互联网变现的可能性才更大。”他指出小米本季度通过多款旗舰机型形成产品矩阵，同时小米mix3又是其中高端旗舰机型，承接了第一代的高涨市场需求，在本季度尤其此前的双十一成绩单中可见，其销量不可小觑。

“手机只是小米整个商业模式的第一步。”陈杭认为，小米另外两大部分是跨地域和跨品类。

“跨地域+跨品类”效能显著

首先是跨地域，实际上从第二季度的数据可见，小米国际市场收入占总收入36%。而今第三季度后这一数字再度提高，国际业务收入达223亿人民币，同比增长112.7%，占集团总营收43.9%。

根据Canalys数据显示，根据第三季度出货量，小米在30个国家的智能手机市场中排名前五。

陈杭告诉经济观察网记者，即便中国市场整体出货量在下滑，但小米在海外却保持续增长。财报显示，小米手机在印度排行第一、印尼排名第二的强大势能表现同时，在西欧市场的表现成为本季度海外市场一大的亮点。根据Canalys的资料，2018年第三季度在西欧市场出货量同比增长386%，按智能手机出货量算，排名行业第四。

再者，他还谈到了小米的“跨品类”，“这是小米非常重要的强逻辑之一。”陈杭指出，双十一的成绩单中，小米居然能在大家电、小家电、手机等品类里拔得头筹，足见其IoT及生活消费品业务的发展之快。

财报显示，这一业务在本季度中的收入达108亿元人民币，同比增长89.8%。该业务在今年前三个季度总收入达289亿元人民币，已赶超去年全年该业务收入。

渠道力仍需大发力

经济观察网记者从小米本季度财报中获悉，截至今年9月30日，小米已经在中国大陆设立了499个小米之家，主要分布在一二线城市，并发力授权店的拓展，截至三季度末，中国国内设立超过1100家授权店。另外，本季度营业费用率为8.5%，较之上个季度的8.8%而言，小米线下运营成本进一步压缩。

另外，小米集团在2018年双十一期间，首次进行了线上线下融合的渠道势能释放，销售额达52.51亿元。

但陈杭告诉记者，关乎小米发展的三个方面分别是产品力、渠道力跟品牌力。其中，品牌力在手机厂商中来看，各有优劣，并不是企业发展的主导因素。另外在他看来，往往被认为是最核心的产品力，在当下也只是影响企业发展的次要因素，“所有厂商在产品研发层面表现都大同小异，目前最具考验的是渠道。”

显而易见，小米的商业模式使其天生注定了线上渠道更为强势，“小米的短板便是线下渠道。”陈杭认为，尽管它有在尝试新零售的模式，联动线上线下渠道，但在线上饱和、线下市场空间极大的当下，把线上渠道导入线下，小米具有较强优势，“小米的毛利率是全行业最低，线上线下能保持同价，如此进行导流就会很方便。”

最后，他强调，“手机市场已经完全是一个红海市场，在国内展开渠道创新会成为小米未来的发力要点。”

将手机业务授权给小米 对美图意味着什么

“我不在乎别人怎么说我做手机，只要手机这个业务还在盈利，我就会一直做下去。”今年初，美图CEO吴欣鸿在接受媒体采访时，意气满满。彼时，首次搭载骁龙CPU的美图手机T9刚刚面市，高端机V7也在筹划中，满载美图的期待。

11月19日，这些规划戛然而止。下午6点，小米在三季报中宣布，已与美图签订战略合作协议，“内容包括所有日后发布的美图品牌智能手机及某些智能硬件产品相关的美图品牌的全球度假授权以及若干技术和域名的全球授权”。

简单理解，小米、美图合作手机，将由小米负责硬件生产、系统研发与推广销售，美图提供影像技术及logo标志。此外，类似美图皮肤检测仪beautymore等智能硬件，也将交由小米及关联公司生产。

美图CFO颜劲良向全天候科技表示，与小米手机合作，主要为了扩大销量，“目前是几十万，合作以后，可能会达到千万量级。”据他介绍，手机团队目前共300多人，将重新分配到其他相关部门。

根据官方信息，双方合作最长可达30年，在此期间，收益将分为两个阶段：

第一阶段，自合作手机正式上市的5年内，美图将获得每台合作手机销售毛利润的10%，直至累计金额到达约定的金额；小米公司亦有权选择一次性支付分成费用来补足约定金额。一旦达到约定金额后，小米公司若决定继续合作，则双方合作进入第二阶段。

第二阶段最长可持续至合作开始的30年，在此期间，美图将继续获得手机销售的分成，并拥有每年1000万美元的保底分成收入。

此前三、四天，网络上曾流传美图与小米将合作的消息，舆论指向“小米将收购美图手机业务”。对此，美图回应“不存在收购”。11月19日消息传出后，美图仍强调，即使因“5年内未达成指定的门槛金额”而终止合作，也“没有出售手机业务的计划”。

“美图手机的核心能力就是影像技术，”颜劲良回应称，“这是美图整个公司的核心，我们不可能卖，所以我们也没办法卖手机。”

然而，“合作手机”的出现，仍然表示美图将停止自主生产、销售手机，也意味着美图将失去手机带来的数十亿营收。

从财报上看，“停止手机生产、销售”在意料之外。

美图手机历来是公司的“现金牛业务”，2016年、2017年，手机等硬件收入分别为14.7亿与37.4亿元人民币，在总营收中分别占比93.4%和82.6%。截至2018年上半年，手机等硬件毛利率26.7%，较去年同期提高33.5%。美图甚至一度被质疑，更像一家“手机公司”。

但美图放弃手机生产销售又在意料之中：中国手机市场格局渐定，中尾部竞争加剧，对于魅族、锤子、努比亚等品牌，2018年无比艰难。今年上半年，美图手机营收不增返降，参考单价变高情况，销量下滑更为明显。

更严重的是已经出现的“亏损”。吴欣鸿曾表示，“没有太大功利心，手机维持在比较小的体量，但有较高的品牌定位和价格区间，如果能在这个领域维持应有的毛利空间，手机就有价值。”只是，美图手机已经开始亏损，11月19日，小米三季报公布同时，吴欣鸿发表美图内部公开信，称“今年上半年，美图手机的出货量出现下滑，下半年手机业务亏损。”

美图同时公布的“内幕消息及盈利警告”公告中表示，为应对更加激烈的竞争，调低了M系列手机售价，将导致手机毛利润在2018年下半年快速下降，“可能也将不再盈利”。公告同时显示，下半年的亏损额将达到9.5亿至12亿元之间，颜劲良表示，“大部分来自手机亏损”。

自此，美图放弃硬件生产已无争议。此后，以“影像技术和Logo”方式合作的手机，对美图还有何意义？

颜劲良回应称，一则是带来利润，二则为“引流”。“虽然营收会下降，但是利润会提升，可以把一个亏损的业务，转为盈利业务。”其次，他表示，如果“合作手机”销量达到千万级，且均预装“美图秀秀”等软件，可以带来更多用户，为社交平台引流。

“社交”无疑是美图目前的最重布局。今年5月以来，美图宣布“美与社交”战略，将美图秀秀从工具转型为图片社区，聚焦社交平台和AI技术。此后逐步调整业务线，从近期表现看，先后宣布停运自营电商“美图美妆”和让出手机生产，一一剥离供应链、硬件生产等“重资产”内容，虽有迫不得已因素，也尚未偏离向轻资产转型的总体方向。

只是，从上市至今，美图股价已从8.5港元的发行价跌至4港元上下，未来的2018年报、2019年中报，营收和亏损的大幅变动，是否会再次拉低美图市值？

“一段时间内，大家觉得收入下滑，股价下跌，但基本面会体现一个公司的价值，或许是一个买入的好机会，”颜劲良说，“手机营收对于美图本身就是双刃剑，营收占比高，一直有人质疑我们不是互联网公司，未来，手机收入的确变得非常少，但好处是，我们从收入层面会变成一个纯互联网公司，这对估值会有正面影响。”

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