当地时间12日9时36分，由于标准普尔500指数跌幅达到7.02%，触发市场熔断停盘15分钟。这是自本周一以来第二次熔断机制被触发，也是美股史上第三次。

截至当地时间12日收盘。美国三大股指收盘下跌近10%，至此美国三大股指全部跌入熊市区间。

原本投资者希望世界经济在2020年走上“V型”反转轨迹，但随着新型冠状病毒疫情全球范围内的进一步扩散，以及沙特阿拉伯与俄罗斯在原油产量上的分歧等一系列事件爆发，市场对全球经济走向衰退的忧虑陷入“反馈循环”。

截止目前，美国股市、泰国股市、菲律宾股市、韩国股市、巴基斯坦股市、印尼股市、巴西股市，加拿大股市8个国家股市发生熔断。

在全球市场大幅下跌 的背景下，中国股市与经济表现如何成为了市场人士关注的焦点。

新冠肺炎疫情发酵之后，中国出台了一系列涉及经济、社会、金融等领域的措施，为疫情防控提供主要保障。

我们认为，中国经济金融的韧性扎根于有效的政策组合、稳健的金融体系和勃发的新兴产业， 不仅守住了短期的防风险底线，更有望开拓长远的发展空间。由此前瞻，在全球经济下行压力下，中国韧性料将得到进一步夯实，逐步成为全球经济发展和金融信心的关键来源。

01

韧性之一：

政策“组合拳”巩固发展长势

1

不同于其他“黑天鹅”风险，全球性疫情引致了社会、经济、国际关系等领域的广泛冲击，对一国治理水平、机制功效、政策协同形成了全方位“压力测试”。新冠肺炎疫情发酵之后，中国出台了一系列涉及经济、社会、金融等领域的措施，为疫情防控提供主要保障。国家及时出台了有序复工及其他配套政策，并积极协调资源快速建设专科医院，从根源上抑制疫情传播和蔓延；财政部门积极减税降费，并有针对性地对患者和医务人员提供补助和补贴；央行提供了充裕的流动性支持，并通过多种途径引导货币政策更加注重灵活适度；金融监管部门对受疫情影响较大的行业和中小微企业提供定向信贷支持，对受灾地区股权质押、融资融券作出特殊安排等。得益于上述政策“组合拳”，防疫、复工两大任务得到平衡兼顾。 一方面，3月9日世界卫生组织指出，虽然当前全球仍处于本次疫情的上升周期，但是“疫情正在中国走向结束”；另一方面，据我们测算，2月10日至今，全国平均复工进度持续加快，前期进度滞后的浙江、福建等地改善明显，国内经济循环正在提速回归常态。基于此，我们认为，本次疫情的短期冲击虽然不容轻视，但不会改变中国经济的长期增长中枢。 从二季度开始，中国经济增速将逐季实现修复、反弹和企稳，全年增速预计在5.6%左右。在IMF、OECD纷纷下调全球增长预期的背景下，中国经济增长的长期韧性相对凸显。

相关报道: