“国进民退”只是市场行为，并非趋势性转折，更非政策信号

“国企、民企”概念将逐步退出历史舞台，未来，只有上市公司与非上市公司区别，而无民企与国企的差异。

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2016 年，民间投资增速急剧滑坡，引发高度关注。中央第一时间派出督查组，采取有效措施应对，2017 年出台《关于营造企业家健康成长环境弘扬优秀企业家精神更好发挥企业家作用的意见》，随后民间投资开始止跌回暖。

但进入 2018 年以来，“国进民退”再次成为热议话题。

这一“趋势”似乎并非空穴来风：2018 年至今已有近 160 家上市公司的大股东签署了股权转让协议，其中 22 家接盘方均为国资，接盘总市值已超过 1330 亿元。仅9 月上半月，便有 6 家上市公司计划向国资转让股份、控制权。国资成为最积极的“接盘侠”。

这意味着新一轮“国进民退”吗？

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这一趋势之所以引发议论，是因为它不符合大家的预期和常识 ：

·民企回报率高于国企：按照市场竞争规律，效益好的企业应该具有更大的扩张能力。从净资产收益率看，2017 年国有工业企业为 9.9% ；而民营工业企业为19.6% ，远高于国企。从资产负债率来看，2017 年末国有工业企业为 60.4% ，而民营企业仅为 51.6% 。因此，从数据上看应该是“国退民进”。

·十八届三中全会以来，中央力推混合所有制，即鼓励民企参股国企推动国企经营机制的转变。

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