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记者观察:特朗普应当从道琼斯指数成分股的历史变化中学到什么?

2018-06-23 09:16:06    中国经济网  参与评论()人

  1896年道指首次发行之时,所有入选成分股的企业都是炼油、钢铁、煤矿、橡胶等重化工业企业,通用电气也入选其中。上世纪80年代开始,服务类和消费类产业公司逐渐兴起,可口可乐、强生、沃尔玛、摩根大通等企业开始崛起。1997年,伯利恒钢铁被从30种工业股中剔除,标志着钢铁业已不足以成为代表美国经济的晴雨表。随后,以信息技术产业为主导的高新技术公司也逐渐在成分股中开始占据更多份额。1987年IBM回归道指,1999年,微软和英特尔股票首次加入,这是道琼斯股票第一次将在纳斯达克上市的股票收入进来。从道指成分股的百年演变中,华尔街的蓝筹股阵营经历了从铁路公司、重化工业公司再向服务类的第三产业和新技术产业公司的过渡。具体到特定的产业更替,美国的蓝筹股阵营大体上走过了这样一个变迁过程:铁路、电报电话——石油、煤矿、钢铁、公用事业、汽车——连锁商业、金融、医药、大众消费品、IT、电信等。

  如果分析道琼斯成分股的历史,似乎特朗普对美国经济的认识还停留在上世纪80年代以前。似乎在他心里,处处矗立着高烟囱的厂房比新科技更意味着美国的经济繁荣。特朗普的贸易政策旨在复苏当年的工业制造业基础,然而国际贸易已证明,比起在美国本土,工业经济在海外生产能拥有更高的效率并且节约成本。

  另外,特朗普总统总是喜欢将美国的贸易逆差问题扩大化。这些政治口号对美国普通民众造成极大的误导。有趣的是,特朗普总是仅仅局限于讨论“看得见摸得着”商品货物的贸易,强调美国对全球的逆差;却避而不谈包括金融、设计、法务、旅游等“看不见摸不着”且美国有极大优势的服务贸易。我们要看到,美国的商品制造产业仅占美国GDP的18%,而且比例仍然不断下降。而服务业占据美国GDP的79%并且继续保持上升势头。而特朗普却从来不提美国服务业2550亿的全球贸易顺差。这才是美国经济优势的来源。

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