摩根大通在一份报告中写道：

作为700亿美元美国市政债券的管理者，我们非常关注美国市政债券的信用风险。

下面的图表显示了美国各州、各市、县的“IPOD”比率。这代表市政财政收入占需要支付直接债务所产生的利息的百分比，并且在30年的时间里，完全摊销养老金和退休人员的医疗保健义务（假设保守的计划资产回报率为6%）。

虽然没有硬性规定，但在税收、非养老金支出、基础设施投资、对无资金计划和债券偿还的贡献方面，拥有超过30%的IPOD比率的市政当局可能最终会面临非常困难的局面。

▲美国各州、市、县的财务负担（图片来源：摩根大通）

从这幅图中可以看出，在“IPOD”比率最高的几个州分别为伊利诺伊、新泽西、康涅狄格、肯塔基和夏威夷；就城市而言，“IPOD”比率最高的则分别是芝加哥、拉拔克（Lubbock，德克萨斯州一市）、亚特兰大和匹兹堡。

记者还注意到，今年6月初，穆迪和标普双双调降伊利诺伊州信用评级至接近垃圾级别，是美国各州史上的最差评级。