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英国最“短命”首相诞生特拉斯为何成不了撒切尔(9)

2022-10-21 06:30:35 来源：观察者网 A+A-

英国最“短命”首相诞生特拉斯为何成不了撒切尔

尽管供给学派认为减税有助于抑制通胀，里根（1981-1989）时期通胀也确实下降了，但货币学派货币存量影响通胀的观点显然更加可靠，并且深刻影响了现代货币学。数据来源：世界银行

里根政策呈现出的面貌便是“减税、增加支出、加息”，与特拉斯的政策组合类似，而当时股市和债市对美国政府的反应也与今天相同，1981年，道琼斯指数下降了9.23%、十年期美债收益率一度上升到历史最高点15.8%。

但关键的区别在于，美元指数从1981年升至104.69的高位并开始持续走强，并在1985年2月升至历史最高的164.72。

英国最“短命”首相诞生特拉斯为何成不了撒切尔

里根（1981-1989）的政策依赖美元世界储蓄货币的地位，美元指数85年达到极值之后迅速走低，但这是出于人为因素（广场协议）。数据来源：ICE

《经济学人》指出，特拉斯对里根主义的模仿注定失败，其原因正在于货币市场。

依赖美元世界储备货币的地位，美国在加息时经常能够吸引大量投资，其主权债务因此几乎不会有上限，英国伦敦大学国王学院经济学家、前英国财政部官员波特斯（jonathanportes）指出，里根押注美国政府可以背负更多贷款而不失去投资者信心，结果证明他是正确的，但同样的情况是否适用于英国和英镑，还有待观察。

再加上前文提到的，在美元过高时，美国可以通过政治施压来实现“软着陆”，因此《金融时报》是这样讽刺特拉斯“没有美元的里根主义”的：“从未创办过企业的特拉斯就像坐在椅子上的自由市场主义者，她幻想自己的国家正在放松监管，可以毫不费力地创新产品并销售出去。”

可惜市场是无情的，2008年诺贝尔奖得主、经济学家保罗·克鲁格曼（Paul Krugman）在《纽约时报》撰文指出，英国市场的表现就像发展中国家，投资者倾向于将预算赤字视为不负责任的标志和未来政策灾难的预兆。

更何况，里根经济学的有效性本就广遭质疑，其继任者乔治·布什就批评其为“巫毒经济学”。

一方面，里根的经济复苏存在和撒切尔类似的问题，比如增长率不高（4%左右），以及失业率（7.5%）和贫富差距等；另一方面，德裔美国学者安德烈·弗兰克（AndreGunderFrank）1986年的论文《里根复苏是真实的还是暴风雨前的平静？》指出，里根的经济复苏在美国国内是靠消费支出和债务融资来维持的，而在国际上则是通过转嫁危机，这种做法将加剧全球范围内的经济不平衡并威胁世界经济的稳定性，导致经济危机一次比一次严重。

撒切尔主义救不了特拉斯

今年6月开始，英国铁路、航空、伦敦地铁、码头等多个行业的人员举行了多场罢工，要求加薪以应对破纪录的高通货膨胀率，不满情绪随后蔓延至学校、医院和法院等各行各业，“不满的夏天”如同一座大山压在特拉斯头上。

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