看似增仓，实则减仓
兴业证券分析师唐跃团队表示，需要注意的是，尽管公募基金持有转债市值有回升，但占比下滑。2017年三季度，公募基金持有的转债市值约271亿，相比二季度的213亿，环比增长58亿；但由于市场规模上升，公募持有转债占市场的比重进一步下降至23%。
唐跃指出，结合上交所的月度转债持债情况，可以发现，7月由于国君转债上市的缘故，多数投资者持有转债规模出现明显上升，其中公募基金持有转债规模增加21.5亿。但此后8月和9月其实是连续减仓的。
这意味着，公募基金三季度持有转债的增仓可能主要是新发国君所致，其余大概率是减仓的格局。
涨幅过大，风险不容忽视
“一些表现活跃的可转债涨幅较大，价格远远超过100元的面值，已经接近股市的风险，所以目前除了可转债打新，可转债的配置价值并不明显。”沪上一位固收基金经理表示。
众所周知，可转债是公司发行的，可在一定时期内按一定比例或价格转为该公司股份的债券。其面值为100元，一般票面利率较低。即使持有可转债到期兑付，利息收益也都稳定在4%-8%之间。 而目前市场上大部分的可转债，相比其正股，有较高的溢价率。如“广汽转债”，纯债溢价率高达43.48%。
部分可转债溢价情况 数据来源：Choice
（国际金融报记者 吴梦迪）
