“抓大放小”仍是硬道理
把时间轴拉长，其实年初以来的投资主线一直就未曾改变。数据显示，2017年以来，两市超过7成个股出现下跌，而60亿市值以内的公司年内下跌比例甚至超过9成，然而同一时期市值超过千亿公司却有近9成出现上涨。与这一现象相应的是年初至今万得全A指数的涨幅为7.20%，但同一时期创业板指和上证50指数却呈现出了清晰的“冰火两重天”局面，年初至今上证50指数涨幅达到了22.46%，与此同时创业板指甚至还出现了6.56%的跌幅，这一情形不禁引人唏嘘。当前市场并不乏投资主线和所谓的“赚钱效应”，缺少的其实更多的只是一份耐心。
虽然年初以来A股上市公司呈现出跌多涨少的局面，从具体来看，其分布也极不均衡。在市值超过2000亿元的31家公司中，仅一家下跌，上涨数量占比达96.77%，在市值超过1000亿元的公司中，上涨数量占比为88.31%，在市值超过100亿元的公司中，上涨数量占比为52.83%，而在市值低于60亿元的公司中，上涨数量占比仅为6.04%。由此可见，市值越大，股价上涨的概率越高，而对于低市值个股，则呈现出普跌态势，当前市场“貌似”更加热衷于大市值公司。
其实一些敏锐的投资者已经发现当下的市场似乎有些“似曾相识”，上次这一情形的出现其实也正处于此前2015年牛市全面爆发前期的2014年下半年。彼时“一带一路”概念个股被市场所热捧，为牛市的来临吹响了第一声号角。而本轮行情的起点则是由于供给侧改革进程的深化，周期板块受到资金关注出现了一波全面性的估值修复。然而本轮修复尚未出现明显扩散迹象，轻言行情结束仍显悲观。当前两市的回调并未突破震荡，场内外资金虽在当前点位上仍存“显而易见”的分歧，但武断地做出趋势性的解读其实并不合理。得益于基本面企稳向好态势未改，越来越多迹象的出现也都在表明A股后期走势并不悲观。
从三季报中作为A股市场最重要的机构投资者且一向标榜“价值投资”理念的基金偏好来看，在本轮市场行情中加仓个股表现参差不齐。相比去年年报，基金持股变动超过10%的公司涨跌互现，整体来看，大市值公司表现要优于小市值公司。而由于稳健的经济数据持续好于基金管理者此前偏悲观预期，预期差改善结合供给侧改革背景下煤炭钢铁价格上行提升业绩向好预期，基金持仓周期板块中的有色、煤炭、钢铁仓位上升，尤其是和新能源汽车产业链相关的锂、钴等小金属公司受到基金青睐，有色行业仓位已升至2003年以来的最高水平。从这一情况来看，回调后强势板块后市或仍将出现一定的行情演绎。
