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10月25日，广东奥飞数据科技股份有限公司（以下简称“奥飞数据”）IPO在最后一道关停下了前进的步伐：被证监会发审委暂缓表决。
据招股说明书披露，奥飞数据计划在深交所创业板公开发行不超过1632万股，拟募集资金不超过4.1亿元，其中3.65亿元拟用于互联网数据中心扩建项目，0.45亿元拟用于互联网技术研发中心建设项目。
公开资料显示，奥飞数据是一家专业从事互联网数据中心（ICD）运营的互联网综合服务提供商，于2015年7月15日开始挂牌新三板。
IPO日报记者梳理招股书发现，奥飞数据的两次股权转让存在疑问。
原价转让股权之惑
招股书显示，奥飞数据的控股股东为昊盟科技，持有公司61.9458%的股份；冯康持有昊盟科技90%的股权，间接持有奥飞数据55.7512%的股权，为公司实际控制人。
值得注意的是，昊盟科技并不是奥飞数据的最初控股股东，冯康也不是奥飞数据的创始人。
据了解，2004年9月，奥飞数据的前身实讯通信成立，注册资本为100万元，由孟祥玲、陈英明、金敏、雷昱、王朝泽以货币出资。招股书中并未披露实讯通信的相关经营情况。
2011年12月，陈英明、金敏、雷昱、孟祥玲、王朝泽将其持有的5万元、55万元、3万元、30万元、7万元发行人股权全部以原价转让给奥飞数据现任控股股东昊盟科技，正式退出奥飞数据的股东层。
2004年成立的公司，相隔7年之后以原注册资本价格全部转让，如果不考虑奥飞数据当年的经营情况，这显而易见是一笔“亏本的买卖”。
然而，记者查阅招股书，未发现任何与原股东股权转让相关的任何披露信息。
二股东清仓
奥飞数据的原价股权转让不止于此上述股东。
据披露，2014年3月，昊盟科技将其所持公司200万股的股权以200万元的价格转让给夏芳汝，持股比例20%，成为奥飞数据的第二大股东。随后，因为增资，夏芳汝的股权被稀释到17.51%。
两次大额的原价股权转让同样引起了监管层的关注，证监会在其反馈意见中明确要求奥飞数据说明，上述股东的履历、原价转让股权的背景和原因，股权转让方之间是否存在利益关联关系以及其他特殊安排。
另外，奥飞数据的股权转让异常还体现在第二大股东夏芳汝的清仓上。
招股书显示，2015年12月至2016年3月，夏芳汝在此期间分批次将持有的17.51%股权全部转让，但具体的转让原因并未披露。然而，2016年12月，奥飞数据便向证监会递交了IPO招股书，拟登陆深交所创业板。
有投行人士指出，在公司整体变更后，IPO申报之前，持股如此多的大股东却将股份全部出手，确实十分异常。
针对上述问题，记者向奥飞数据发去了采访函，但截至记者发稿，奥飞数据未对上述问题作出回应。
应收账款大幅增长
业绩方面，奥飞数据自2014年开始扭亏为盈，随后便开始了跨越式的增长。
据披露，2014年-2016年和2017年1-6月，奥飞数据实现营业收入0.71亿元、1.6亿元、2.98亿元和1.83亿元，同期净利润分别为399.67万元、2680.29万元、5556.97万元和3269.87万元。
与营业收入同样大幅增长的还有应收账款。
数据显示，报告期各期末，奥飞数据应收账款账面价值分别为1456.1万元、3266.4万元、6297.66万元和7885.59万元，占各期末主营业务收入的比例分别为21.38%、21.13%、21.86%和45.06%。
值得注意的是，在应收账款大幅增长的情况下，奥飞数据的应收账款周转率却在持续下滑。招股书显示，奥飞数据的应收账款周转率分别为6.49、6.54、6.02和2.48，远低于同行业可比上市公司应收账款周转率的行业平均水平。
对此，奥飞数据指出，虽然公司目前应收账款周转正常，但是并不排除未来如果客户财务状况恶化或者经济形势发生不利变化，应收账款存在可能不能及时收回而形成坏账的风险，从而对公司的资金使用效率以及经营业绩产生不利影响。
