工具型产品或率先
“切换”盈利模式
针对部分基金组合中产品交易费超越管理费的现象，业内人士认为，目前这类现象应该还算少数，但确实对提升投资者体验和实现基金公司盈利模式切换有积极作用，预计工具化基金产品有望先获益。
北京一大型公募电商部门副总经理认为，从基金组合的运作管理来看，传统的基金盈利模式是长期持有并收取管理费，因此，基金规模的扩张是基金公司盈利的先决条件，多数公司也从基金规模和公司管理规模的角度来考核公司的业绩。随着基金组合和FOF等产品创新的不断推陈出新，未来基金的盈利模式也许也会从“吸收增量资金”向“盘活存量资金”转换。
他说：“通过基金组合等资产配置形式不但可以优化投资策略，阶段性收获投资收益，提高投资者持有体验，而且有利于让存量资金通过申赎、转换等操作，实现产品和公司的盈利。这是投资者和基金公司双赢的策略。”
不过，上述北京大型公募权益类基金经理告诉记者，虽然部分参与趋势策略的基金的申赎费用超过管理费，但这毕竟还是少数，要想交易费超越管理费仍有一些困难。
该基金经理分析，一是公司对内部产品的申赎操作本来就设置了较低的费率，基金需要经过多次转换才可能超过管理费；二是目前以行业轮动、二八切换等策略的基金组合会涉及资金全部切换到另一只产品上，而这种策略目前在基金组合中的占比并不高。
该基金经理称，申赎、转换费率能否超过管理费，具体还需要看基金组合的策略，该策略是否支持基金的频繁转换，频繁转换能否带来投资者体验的提升和收益的增长，能否带来资金投资收益的效率。
不过，该基金经理认为，盘活基金内部资金的活力、通过基金组合策略等方式吸引资金、提升在基金中的成交量等都会为基金带来交易费的提升，而工具化的基金产品有望首先获益，被动产品的盈利模式有较大可能率先“切换”。
