被动权益类基金三年累计收益率跑输同期大盘涨幅，主动权益类产品表现相对较好。QDII权益类产品表现不及A股基金，平均仅获5.68%的累计收益，华宝兴业旗下两产品平均跌幅超20%
文 | 标点财经实习研究员 赵春燕
短期上涨易，长期坚守难。
近日，中国基金业倡导公募基金三年以上长期评价，为投资者提供稳健可持续回报。不过，能在资本市场的风浪中稳健行进绝非易事。
2014-2016年期间，A股行情波动剧烈：2014年，主板探底后开始反转，于7月启动牛市行情。好景不长，先是2015年6月上证指数在5178.19点探顶后，股灾暴发，千股跌停戏码连续上演。半年后的2016年1月，“熔断机制”再次重挫股市。此后A股结束单边下跌趋势，进入漫长的调整期。
尽管如此，A股在此期间总体仍呈上涨态势，其中上证指数累计涨幅为46.68%，创业板指数累计涨幅为50.41%，而中小板指数累计涨幅为29.97%。在这样的背景下，与A股行情休戚相关的权益类公募基金表现如何？
标点财经研究院联合《投资时报》独家推出《中国基金业马拉松大师榜·2017》，并推出多个分榜。在《权益类基金3年大师榜》中，890只能获取数据的权益类基金过去3年（截至2016年末）平均收益率为51.51%，跑赢同时期主要指数涨幅。其中主动权益类基金的表现优于被动权益类基金，而QDII权益类基金的整体表现远逊色于A股基金。从旗下产品的平均收益率来看，2014-2016年权益类基金表现最为突出的是兴全基金，11只产品平均回报率达107.12%，其中6只产品回报率在100%以上。表现最差的是天治基金，纳入统计的产品有6只，平均收益仅为4.05%。
主动权益类：灵活配置整体表现最佳
在权益类基金中，主动型权益类基金的投资理念是力图取得超越市场表现的收益，长期来看，主动权益类产品更能反映出基金公司投资管理水平。经过统计，599只主动权益类基金的平均收益为56.68%。回报率不足30%的产品有143只，占比为23.87%，其中录得负收益的有28只。
标点财经研究员对主动权益类基金进行了进一步细分。其中，普通股票型产品有24只，全部实现正收益，平均回报率为57.48%。此类产品中共有4只基金回报超过一倍，其中表现最好的是申万菱信量化小盘，3年回报率达到208.61%。而回报率低于30%的有5只，表现最差的是汇丰晋信消费红利，3年回报率仅实现3.27%，不及银行3年期定期存款利率。紧随其后的是南方新兴消费收益、建信稳健、泰达宏利首选企业、上投摩根大盘蓝筹，3年累计回报率均未达到25%。
灵活配置型产品独有的优势是“进可攻，退可守”，但也更加考验基金经理择时和选股能力。131只此类产品过去3年回报率平均为59.83%，是权益类基金中表现最好的产品。该类基金中业绩居首的是国金国鑫灵活配置，3年回报率达180.38%。回报率超过150%的还有新华行业轮换配置A、交银优势行业、益民服务领先。而回报率低于30%的有32只，其中垫底的是泰达宏利品质生活，3年总回报为-17.88%；其次为天治低碳经济，总回报为-17.58%；此外天治趋势精选、博时内需增长灵活配置的累计回报率也为负。
偏股混合型产品数量最多，达到425只，过去3年回报率平均为56.76%。其中左金保管理的长信量化先锋A成为过去3年所有权益类产品里表现最抢眼的基金，总回报达到221.00%。华安逆向策略、金鹰稳健成长、大摩多因子策略的回报率也均在160%以上。该类产品取得负收益的数量也最多，共24只。上投摩根成长先锋3年累计收益-26.86%垫底，中海分红增利的收益也低于-20%。回报率低于-15%的还有泰达宏利领先中小盘、海富通中小盘、国富深化价值、海富通风格优势。
在主动权益类产品中，平衡混合型基金在过去3年的表现相对较为逊色，收益率平均为45.04%。其中三年回报未超过30%的有8只，占比超四成，博时平衡配置以4.12%的收益居末。
被动权益类：平均回报不及同期大盘
相较于主动权益类基金，被动权益类基金过去3年的表现稍逊一筹，平均回报率尚未跑赢上证指数同期涨幅，为40.03%。能获取3年回报率数据的被动型权益类基金有291只，其中回报率不足30%的有94只，占比超三成，有14只产品甚至录得负收益。
细分来看，增强指数型基金共有36只，排名前三位分别是富国中证红利、富国中证500、申万菱信沪深300，回报率均在80%以上。该类产品收益最差的是银华中证800B，三年累计收益率为-21.45%，这只成立于2013年11月5日的分级B 基金，曾在2015年那轮牛市中涨幅一度超过5倍，但经历过股灾中断崖式下跌后陷入低迷。紧随其后的有农银汇理深证100、银华中证800A、银河沪深300成长A，三年累计收益率分别为17.70%、18.71%、18.75%，均未超过20%。
被动指数型产品数量偏多，共有255只，其中泰达500B、招商中证大宗商品B、嘉实基本面50包揽前三，三年回报均超过90%。这类基金表现最差的前十位全部是分级B基金，其中万家中证创业成长B、富国创业板B两只跟踪创业指数的产品双双垫底，累计收益率分别为-64.73%、-62.41%。而易方达中小板指数B、申万菱信中小板B两只跟踪中小板指数的产品占据了倒数第四和倒数第五的位置，累计收益率分别为-59.28%、-58.07%。
QDII权益类：华宝兴业两产品业绩均为负
过去3年，QDII权益类产品的表现远不如投资于A股的基金，3年回报率平均只有5.68%。 在68只成立满3年的QDII权益类产品中，接近六成的产品取得了正收益，其中有3只基金的回报率超过50%，分别为国泰纳斯达克100、广发纳斯达克100人民币、国泰纳斯达克100ETF。
而出现亏损的QDII权益类产品多达29只，超过四成。表现最差的是华宝兴业标普油气人民币，回报率为-36.25%。其次是中银全球策略，回报率为-32.79%。南方香港优选、建信全球资源的累计收益率均低于-20%。
标点财经研究员对各基金公司旗下QDII权益类产品的近三年累计收益率分析时发现，华宝兴业的产品表现欠佳，平均收益率为-20.78%，旗下仅有的两只产品华宝兴业标普油气人民币、华宝兴业中国成长收益率分别为-36.25%、-5.31%。
与华宝兴业同病相怜的有中银基金，所管理的两只产品中银全球策略和中银标普全球精选的业绩双双落败，累计收益率分别为-32.79%、-1.20%。
